知情人士表示，巴菲特曾经委派其副手、前对冲基金经理人特德·韦施勒(Ted Weschler)与联合汽车金融公司进行收购谈判。知情人表示，巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司几乎不愿为收购这些资产支付费用，而只愿承担潜在的负债等责任，如高昂的诉讼成本等。

知情人士表示，巴菲特曾试图让ResCap避免提交破产保护，因为伯克希尔哈撒韦在该按揭部门具有部分无担保债务。总部位于底特律的联合汽车金融公司拒绝了韦斯勒的建议，因为该公司判定提交破产保护并出售将能够更好的保护该公司免遭进一步的负债。

ResCap董事长兼首席执行官托马斯·玛拉诺（Thomas Marano）本周早些时候表示，ResCap的董事会通过投票表决决定宣告破产，并且准备以23亿美元将该部门出售给Fortress Investment Group LLC (FIG)和Nationstar Mortgage Holdings Inc.。知情人士表示，Fortress和Nationstar将不会承担伯克希尔曾经建议的负债。（忆松）

作为此项交易的一部分，伯克希尔哈撒韦还将向Media General提供4亿美元定期贷款，以及4500万美元的循环信贷额度。

Media General表示，正在与其他潜在收购者谈判，以出售其《坦帕》印刷资产。(漩矶)

在黄金投资方面，除了巴菲特一直不看好这类资产外，不少华尔街知名投资人似乎都颇有热情。索罗斯、鲍尔森等都维持甚至大幅增加黄金ETF的持仓。

巴菲特增持汽车、传媒股

第一季度对巴菲特的伯克希尔公司来说又是一个播种的季节。根据监管文件，截至3月31日，伯克希尔公司的股票组合总资产升至891亿美元，高于前一季度末的770亿美元。

具体来看，根据伯克希尔提交的监管文件，该公司第一季度买入通用汽车和维亚康姆的股票。截至3月底，伯克希尔持有1000万股通用汽车股票，价值2.57亿美元。第一季度，通用汽车的平均股价为25.15美元。破产重生的通用汽车重返资本市场时，其IPO发行价为每股33美元。周二美股盘后交易中，通用汽车的股价一度跳涨4%。

马里兰大学教授卡斯表示，因为金融危机的缘故，美国的汽车需求过去几年一直被压抑。他认为，这可能对通用等行业龙头企业带来机遇，而通用的股价目前仍低于发行价，这更给巴菲特的门徒们以较低价格买入创造了机会。

美国研究机构称，在过去几年经济衰退期间，美国人推迟了新轿车和卡车的购买，这使得当前美国家庭用车的平均使用年限达到了创纪录的10.8年。

美国基金公司Mainstay资本管理的CEO戴维表示，展望2013年，通用汽车仍有不少好的产品将推出。而从宏观经济、行业以及企业的基本面来看，他认为通用汽车的股票值得买入。

根据最新资料，巴菲特的公司一季度还新买入传媒及娱乐巨头维亚康姆的股票。伯克希尔一季度末持有159万股维亚康姆股票，价值7550万美元。去年，伯克希尔公司也曾披露对这一行业的介入，去年第一季度伯克希尔称，其接近翻倍增持了传媒娱乐集团自由媒体公司（LMC），总持股达到300万股。

索罗斯钟情银行板块

由于上述投资规模相对较小，一些人认为这可能是巴菲特指定的新投资经理库姆斯和韦希勒的手笔。

与巴菲特一样，另一位投资大腕索罗斯第一季度也在大肆买股。根据最新披露的监管文件，索罗斯基金管理公司第一季度的持股总值由去年第四季度的46亿美元增至68亿美元，投资组合中的公司数量较第四季度增加40%，至201家。

第一季度，索罗斯增持了摩根大通和高盛等银行的股票。索罗斯基金第一季度持有的金融股头寸增加了7%。

具体来看，第一季度索罗斯增持60.6万股的摩根大通股票，截至3月31日这些股份总价值2800万美元。索罗斯还买入320万股的Suntrust股票，总价值7700万美元。他同时持有12万股高盛股票，市值1490万美元。

巧的是，巴菲特首季也增持了银行股。目前他在美国银行业的投资总额超过200亿美元，巴菲特在5月5日的股东大会上依然力挺美国银行业。巴菲特说，相比其欧洲同行，美国银行业的状况要好很多。第一季度，伯克希尔增持了381万股纽约梅隆银行股票，使得总持股升至561万股。伯克希尔目前是可口可乐、富国银行以及美国运通等美国公司的最大股东。

索罗斯首季买入375万股的炼油企业CVR能源的股票，截至第一季度末，这部分股票总价值1亿美元。今年迄今，该股累计涨了62%。

大佬仍看好黄金走势

在大量买入的同时，巴菲特和索罗斯的公司也减少了一些股票的持仓，其中，科技股成为被减持较明显的行业。

在减持方面，伯克希尔第一季度大幅减少在英特尔的持股，持股比例下降33%，至775万股。索罗斯基金第一季度大笔卖出谷歌的股票，截至3月31日他已不再持有该公司股票。而截至去年第四季度末，该公司还持有25.9万股谷歌股票，持股市值在该公司的投资组合中排名靠前。

根据美国相关法规，管理股票资产超过1亿美元的基金经理人必须在每一季度末之后的45天内公布13F表格，披露持仓情况。但诸如巴菲特等重量级投资人可以申请一定的豁免权，后者允许其对部分重大交易信息予以保密，以免引起市场跟风。

除了股票，投资大鳄们对黄金资产的投资取向也颇受关注。总体来看，不少知名投资人第一季度都在增持黄金资产。

第一季度，索罗斯大手笔增持黄金资产。当季，索罗斯持有的全球最大黄金ETF——SPDR黄金信托总份额增加两倍多，至319550份。这些资产目前价值5180万美元左右。

和索罗斯一样，由华尔街知名基金经理埃里克·明迪奇掌舵的Eton Park基金第一季度也买入了739117份黄金ETF。而截至去年年底这一数字还是零。

此外，鲍尔森基金第一季度保持其黄金ETF持仓不变，仍维持在1730万份，几乎与上季度末持平。

截至2011年底，黄金价格已连涨11年，价格涨幅超过7倍，主要受到央行及民间需求、通胀预期和金融危机等因素刺激。今年前两月，国际金价一度大幅上涨。但在经历了近期的一波下跌后，黄金价格今年迄今已转为下跌，跌幅在1%左右。

一些市场人士认为，金价可能已经到了重新凸显投资价值的水平，基本面的需求以及西方持续量化宽松的货币大环境，可能推动金价再度走高。

伯克希尔哈撒韦周二在一份披露该公司截至第一季度末的美国公司持股情况的监管文件中表示，截至3月31日，该公司共持有1000万股的通用汽车公司股份。同时伯克希尔持有的维亚康姆公司的股份为大约159万股。

伯克希尔旗下铁路公司伯灵顿北方圣菲铁路公司和公共事业公司中美能源公司去年获得的创纪录盈利，帮助提高了伯克希尔的可用现金流，这使得伯克希尔具有充裕的资金进行投资。巴菲特一直强调他的公司不是基于宏观经济环境进行投资，而是根据企业的内在价值进行投资。

《秘密就在眼前:巴菲特商业和投资秘诀》(Secrets in Plain Sight: Business and Investing Secrets of Warren Buffett)一书作者杰夫•马修斯在伯克希尔的监管文件披露前接受的一次采访中表示：“在每个人被欧洲和希腊以及西班牙的危机吓破胆的时候，巴菲特看到了价值，因此他进行投资。”

截至3月31日，伯克希尔持有的股票资产组合的价值从去年12月份的770亿美元提高到了891亿美元，这主要得益于其持有的富国银行和美国运通公司的股价在今年上涨了超过20%。据监管文件显示，伯克希尔哈撒韦公司在今年第一季度共在股市投资了34亿美元。（忆松）

消息来源称，巴菲特是由与伯克希尔哈撒韦公司长期合作的银行家拜伦特洛特（Byron Trott）引入为科蒂收购雅芳交易提供融资的财团的。拜伦特洛特目前管理着一间名为BDT资本合伙企业的投资企业，而BDT资本也是为交易提供融资的合作伙伴。

消息人士指出，巴菲特曾对科蒂的公司主席巴特贝切特（Bart Becht）表示出高度赞赏。 （孔军）

巴菲特表示，伯克希尔哈撒韦这个他通过收购和股票投资建立的2040亿美元规模的综合企业将继续发展壮大，并且他在2010年以340亿美元收购柏林顿北方圣菲铁路公司的交易将不会成为其未来收购交易的一个规模上限。

这位全世界最成功的投资者正在瞄准更大的收购目标，因为总部位于奥马哈的伯克希尔哈撒韦公司每月就能创造10亿美元的现金流，目前该公司的现金储备就已经达到了378亿美元。巴菲特在上周末的伯克希尔年度股东大会上表示，最近他坐视这一个220亿美元规模的交易流失。据彭博社编撰的数据，全球最大农用设备制造商迪尔公司和德国汉高集团等24家与柏林顿北方圣菲铁路公司的规模相近的大型企业，将能够满足伯克希尔在年度股东会议上公布的收购标准。

Highmark Capital Management Inc.驻洛杉矶的基金经理人Todd Lowenstein在接受电话采访时表示：“巴菲特的问题是我们所有人都希望拥有的一个问题——他拥有的现金太多了。他不可能只做小型的交易。”他说，迪尔和汉高“具有高质量的资产、占优势的市场份额，和相当合理的价格。这些都满足他的选择标准。”

其他符合巴菲特投资理念的公司如下：

阿帕奇公司 Apache Corp.

科维迪恩公司 Covidien Plc

投资有限公司 Cummins Inc.

迪尔公司 Deere & Co.

德国邮政公司 Deutsche Post AG

领土资源有限公司 Dominion Resources Inc.

Gold corp公司 Goldcorp Inc.

汉高公司 Henkel AG

国贸中心有限公司 ITC Ltd.

起亚汽车公司 Kia Motors Corp.

库博铁矿有限公司 Kumba Iron Ore Ltd.

麦克森公司 McKesson Corp.

马赛克公司 Mosaic Co.

纽蒙特矿业公司 Newmont Mining Corp.

诺瓦泰克应用 NovaTek OAO

诺里尔斯克镍业公司 OAO GMK Norilsk Nickel

萨斯喀彻温省钾肥公司 Potash Corp. of Saskatchewan

英国保诚集团 Prudential Plc

阿斯特拉国际企业集团 PT Astra International

上汽集团公司 SAIC Motor Corp.

日本零售巨头Seven & i Holdings Co

软银集团公司 Softbank Corp.

泰科国际有限公司 Tyco International Ltd.（忆松）

现年81岁的巴菲特在接受采访时称：“伯克希尔哈撒韦将会继续增长下去。有一天，340亿美元(的并购交易规模)将不再是上限。”他进一步表示：“我希望自己能进行一桩大规模的并购交易，因为在我们有钱时，我喜欢进行并购交易。如果我们能在明天就进行一桩很好的并购交易，无论其规模是大是小，我们都会去进行。”

伯克希尔哈撒韦旗下最大的几个部门都实现了创纪录的盈利表现，从而将该公司持有的现金总额提高到了378亿美元。巴菲特在伯克希尔哈撒韦的年度股东大会上向股东表示，他最近放弃了一项价值大约为200亿美元的并购交易，原因是未能在价格问题上达成一致。巴菲特一直都将伯克希尔哈撒韦持有的现金量保持在200亿美元以上来确保流动性，他指出这样规模的并购交易意味着需要出售某些他不想出售的股票。

在今年的年度股东大会上，巴菲特和88岁的伯克希尔哈撒韦副董事长查尔斯-芒格(Charles Munger)回答了有关多个主题的问题，如伯克希尔哈撒韦领导层的继任问题、美国政治问题以及沃尔玛(WT)等公司的相关问题等。巴菲特概要阐述了对伯克希尔哈撒韦下一代领导层中某些岗位的预想，这一领导层将需管理总额1200亿美元的股票和债券资产组合，并在公司下属的70多个经营部门中进行资金分配。

巴菲特是伯克希尔哈撒韦的董事长兼首席执行官，同时也是该公司的最大股东。巴菲特在4月17日表示，他已患上一期前列腺癌，将于7月中旬开始接受放射治疗。巴菲特表示，他正处于前列腺癌的早期，不过医生向其表示他的病情不会危及生命，也不会令身体出现明显的衰弱症状。芒格在谈及巴菲特身体健康问题时表示：“我对外界对巴菲特的关注和同情感到嫉恨。我的前列腺癌症状很可能比巴菲特更加严重。”(文武/编译)

但巴菲特重申，他目前还没有计划支付伯克希尔股息。

巴菲特在接受CNBC采访时表示，伯克希尔哈撒韦周五购买了约6000万美元的股票。他尽量在任何一交易日内购买股票的数量不超过该股交易量的10%。

巴菲特的忠告多年未变：不要根据当天的大新闻买卖股票，排除情绪干扰，购买那些有着良好长期价值的股票。

巴菲特称：“我认为长期来看股票很有吸引力。”但他无法预测未来数周或数月股市将上涨还是下跌。

在被问到是否反对高频交易时(high-speed trading)，巴菲特称他反对“任何形式的积极交易”。

巴菲特称，你无法找到买卖股票的确切时间，“购买股票的时机一贯是长期性的”。

巴菲特称：“你永远不能带着要有某种特定回报率的想法进行投资。你应该考虑的是可能的最佳回报，并学着接受这点。你不应寻求让你的投资收益满足你的需求。这不会奏效，股票不知道你持有它。”

巴菲特再次重申其对黄金的观点，认为黄金是非生产性资产，长期来看其收益将不如股票，甚至是农田。巴菲特指出黄金迷们对纸币的担忧是正确的。

巴菲特认为他们的基本假设是正确的，就是纸币在未来数年会贬值。

巴菲特在上周末的伯克希尔公司股东年会上表示：“韩国、日本等市场都是考虑的对象。”巴菲特在2011年先后访问了韩国、日本及印度，而在2010年则访问了中国。根据伯克希尔公司披露的财报，截至2011年末，该公司持有韩国钢铁生产商浦项制铁公司将近400万股股票，同时还持有中国汽车生产商比亚迪公司部分股权。从最新数据来看，巴菲特旗下公司在日本、泰国等亚洲国家的销售收入取得了增长。

巴菲特在股东年会上表示，相比于几年之前，伯克希尔公司旗下的再保险业务在亚洲市场的表现得到了显著提升，与此同时，伯克希尔旗下的冰淇淋品牌International Dairy Queen Inc.在中国市场的门店数量已经突破了500家。此外，International Dairy Queen在泰国的门店数量也达到了270家，并且还于2011年开始向新加坡市场拓展。International Dairy Queen首席执行官约翰-盖诺（John Gainor）表示：“中国是我们取得最快增速的一个市场。”

由于同时拥有中国及印度两个增速最快的主要经济体，亚洲已经成为伯克希尔公司旗下各项业务的重点开发区域。根据彭博社的统计数据，2011年中国及印度的经济增速分别达到9.2%及7.1%，远高于主要发达国家。（翊海）

伯克希尔-哈撒韦公司2012年股东大会的高潮或许自于巴菲特和比尔·盖茨投掷报纸比赛。最终，曾经做过报童的巴菲特(投掷报纸者)以微弱的优势赢下了比自己年轻25岁的盖茨(站在巴菲特身后)。

美国中部时间5月5日，美国小城奥马哈，超过18000名股东涌入了奥马哈CenturyLink中心的伯克希尔-哈撒韦公司股东大会现场，向伯克希尔董事会主席兼首席执行长沃伦·巴菲特(Warren Buffett)提问。

这种可以公开聆听“股神”巴菲特投资心得以及向“股神”提问的时间，一年中只有难得的两次。

上午9时30分，伯克希尔-哈撒韦公司2012年股东大会正式开场。在此后长达6小时的提问中，81岁巴菲特精神矍铄地回答了投资者和媒体有关其个人和公司的各类问题。

已证实身患前列腺癌的巴菲特似乎也在不遗余力地向外界传达一个信息：我很好，不用担心我的健康。

“接班人”依然是谜

伯克希尔股东大会虽然要在9点半才开始，但当天早上7点不到，不少股东已经在排队等候入场，每次股东大会的开场都有段有关宣传伯克希尔的动画片，其中植入了喜诗糖果和可口可乐等广告。

10点半，巴菲特和老搭档查理·芒格登场，回答由《财富》杂志、《纽约时报》和CNBC(消费者新闻与商业频道)三名记者挑选出来的场外股东的问题和现场幸运观众的提问。巴菲特登场后，告诉观众打开桌上的喜诗糖果，并拍照分享到Facebook上。

几乎每一次巴菲特公开露面都会被问及接班人事宜，尤其是巴菲特在4月公布其患有前列腺癌后，外界要求其公开接班人的呼声更为强烈。

当天的第一个问题正是与此有关。来自《财富》杂志的记者率先发问，下一任公司继任者是否会是一名合格的首席风险官？巴菲特表示，自己就是伯克希尔的首席风险官，并称公司已经做好准备应对风险，“我们不会让文科生来运营公司，继任者也可以表现的比我更出色。”

虽然巴菲特对其接班人称赞有加，但始终未透露具体名字，但股东大会中，巴菲特还提及了两位投资经理，库姆斯和韦斯勒，称其“完美”。

巴菲特在今年年初致股东信中表示，公司的继任者已经选好，且还有两个候选人，并获得董事会的通过，但未告知继任者本人。

外界猜测，巴菲特之所以不肯透露有关接班人的半点信息，是因为担心一旦情况有变，还有回旋的余地。

据外界猜测，巴菲特旗下再保险集团负责人阿吉特·贾因最有希望当选，有两位独立金融研究人员以数学公式衡量巴菲特在过去致股东信中对各位高管的评价发现，巴菲特对贾因的评价比其他管理者更为正面。

不过，《华尔街日报》援引冬青基金老股东戴维·温特斯的话称，继任者很有可能是我们意外之外的人，“我猜那个人不会很知名，也不会是传言中的人选。”冬青基金持有6700万美元伯克希尔的股票。

我感觉糟糕？！

当然，现场问题还包括巴菲特的身体状况。在股东大会前18天，巴菲特宣布自己被诊断出患有早期前列腺癌，并将从7月开始接受放射性治疗，但对生命没有威胁并，预计不会给他的日常工作带来太大影响，“我没准会没那么有精力，但这可能意味着我少做些蠢事。”

昨日巴菲特用了“Terrific”(既可解释为“糟糕”，又可解释为“很好”)一词来回答身体状况，但这里巴菲特显然想表达的是“身体很棒”。

巴菲特说，自己热爱工作，他的4名医生告诉自己，生存几率是99%。并且，医生不建议他休病假。芒格更是开玩笑称，或许自己有着比巴菲特更严重的前列腺癌，但他不知道，因为自己没有做检查。

当天上午的高潮或许自于巴菲特和比尔·盖茨投掷报纸比赛，曾经做过报童的巴菲特以微弱的优势赢下了比自己年轻25岁的盖茨，之后巴菲特邀请记者也参与比赛，一位掷得第三名的记者透露心得：因为报纸是巴菲特帮忙叠的。

中国已有伟大的公司

除了伯克希尔公司外，投资者感兴趣的话题很多，甚至包括中国，巴菲特此前在芒格的建议下，购入比亚迪约10%的股份。

昨日有股东问到了对比亚迪以及中国的看法。芒格表示，比亚迪专注于中国汽车市场，比亚迪进入美国的第一个重要动作可能是涉足加州汽车租赁，未来比亚迪在美国的前景和盈利或将明朗化，但在问及比亚迪在美国能卖出多少辆车时，芒格回答道“很少”。

芒格还表示，中国已经有一些伟大的公司。巴菲特则指出，中国一些大公司的市值未来可能会超过一些美国公司。

有不少中国投资者特意组团前往股东大会现场，学习巴菲特投资之道，但或许是没有抽到提问机会，所有有关中国的问题都是由老外提出。

巴菲特昨日还透露，伯克希尔在一两个月前还考虑过一项高达220亿美元的收购，但最终未变成现实。他称会考虑超过200亿美元的收购，但不会让伯克希尔拥有的现金低于200亿美元，“我们依然偏向于选择用现金交易，因为我们能产出很多。”

截至去年底，伯克希尔公司共拥有现金335亿美元。

无意投资Facebook

巴菲特对其投资始终有着自己的主张，即便是面对市场热炒的股票，只要不对其“胃口”，巴菲特压根就不会去考虑购买。

“如果10年后，它们(谷歌(微博)和苹果)的市值更高，我一点都不惊讶，但我不会去买。”但对于自己持有的IBM(微博)股票，巴菲特则解释道，IBM未来走错路的机会更小，至少小于谷歌和苹果。

在4日接受CNBC采访时，巴菲特称无意投资Facebook，虽然该公司取得成就很让人兴奋。巴菲特也认为，目前互联网行业不处在泡沫时期。

巴菲特在去年11月披露已经购入了IBM股票，令不少投资者感到惊讶，因为巴菲特基本不考虑投资科技股，即便在伯克希尔的年报中，巴菲特的投资理念是“简单商业，如果有很多技术，我们难以理解”。截至去年底，伯克希尔持有IBM大约5.5%的股票，价值117.5亿美元。

此外，伯克希尔4日公布的2012年底第一财季季报显示，该季度公司利润比上年同期增长115%达到32.45亿美元。

1. 巴菲特真正现在还保持着儿时的发型

有图有真相呀。

2. 他在日常生活中总是心不在焉，年轻时便是如此

巴菲特在宾夕法尼亚大学的室友Chuck Peterson透露，巴菲特在大学期间十分邋遢，一点也不修边幅。他经常两只脚穿不同的鞋，得意地在街上走来走去。

3. 创业时遭遇不成熟危机

巴菲特表示，“在第一次寻找投资客户时，我20岁，但看起来象16岁，行为象12岁。”在他介绍完他的想法后，潜在投资者会禁不住问他，“你的父亲是什么意见？”

为解决这一问题，巴菲特后来接受了戴尔(微博)-卡耐基公众演讲培训，这次培训后来还帮助他向妻子求婚。

4. 伯克希尔哈撒韦这个名字来自巴菲特投资过的一家破产的纺织厂

伯克希尔哈撒韦曾是内布拉斯加州一家纺织厂，巴菲特收购了这家工厂的部分资产，该厂主营的纺织业务已经彻底失去生机，巴菲特将该厂剩余的现金投资了保险业。他然后再使用没有利息的保险金来投资股票。

5. 巴菲特告诉他第一个商业合作伙伴，继续做律师不会赚一分钱

那个人是查理-芒格，他目前是伯克希尔哈撒韦副董事长。他和巴菲特是老乡，也在奥马哈长大，但当时他们彼此并不熟悉，因为芒格要比巴菲特大6岁。

巴菲特花了两年的时间才说服芒格与他合伙，芒格当时是一位律师。芒格在加入伯克希尔哈撒韦后再没有重返律师生涯(肯定的)。

6. 巴菲特在民权运动后转换了政党

巴菲特从小就是共和党人，他当时认为民主党与共和党均没有处理好黑人的民权运动，但民主党意识到美国国内民权状况需要改变，而这便是他退出共和党，加入民主党的原因。

7. 巴菲特投资报业的成功应感谢尼克森总统

巴菲特喜欢报纸，在投资奥马哈太阳报小有收获的同时，他把目光投向了《华盛顿邮报》。巴菲特小时候曾是该报的报童。

在水门事件中，尼克森总统一度向《华盛顿邮报》宣战，导致该报股价暴跌，让巴菲特拣了个便宜，最后大家都知道，报纸赢了。

巴菲特表示，“我向尼克森政府致敬，他们给了提供了购买良机。”

8. 巴菲特在1985年成为亿万富翁

当时伯克希尔哈撒韦的股价为每股2000美元。

9. 他在同年帮助收购了美国广播公司，让他得以在《All My Children》电视剧中有了露面的机会

Capital City收购美国广播公司是当时最大的媒体购并案。他的贡献让他得以在美国广播公司制作的《All My Children》肥皂剧中扮演一个配角，与当时最红火的影视明星Erica Kane同台表演。

10. 为拯救所罗门兄弟，巴菲特1991年在纽约待了9个月零4天，他成功了

所罗门兄弟一位交易员用非法账号购买了大量的美国政府国债，令公司陷入困境。巴菲特在该行投资7亿美元，所罗门兄弟CEO亲自要求巴菲特接替他的位置，因为所罗门兄弟需要利用巴菲特异常干净的形象。

11. 在紧要关心 巴菲特只有几个小时来援救所罗门兄弟

在8月19日周日早晨，美国政府将所罗门兄弟从一级券商名单中删除。这意味着所罗门兄弟将无权再出售债券，而他们的客户将要求归还现金。换句话说，该行将丧失所有的流动性。

巴菲特打电话给芒格，芒格立即赶来。他们通过努力在东京市场开盘前便让所罗门兄弟恢复了正常身份。芒格表示，“这是我一生中干过的最牛的事，我们避免了一场灾难。”

巴菲特总是对美国经济持乐观态度，有时并不符合真实情况，但股东似乎并不在乎。实际上在过去三年里巴菲特的股票没有跑赢市场，他在近期还患上了初期前列腺癌。巴菲特称他的病并不威胁生命，但谁来接班仍是伯克希尔哈撒韦股东需要考虑的问题。

在共同基金经理Mario Gabelli组织的晚餐上，投资者认为美国包括伯克希尔哈撒韦在内的一些大企业现在已经值得购买。

哥伦比亚大学投资教授兼FirstEagle基金研究部主任Bruce Greenwald指出，因利率下降，消费者债务负担已经被减轻了一半，这将有助于今年经济的发展。此外，欧洲经济要比许多人相像得更有弹力，“尽管有这么多的问题，但欧洲经济仅萎缩0.5个百分点，当前形势要好于两年前。”

美国经济转好的其它迹象包括铁路运输量在增长，尽管经济低迷，但美国上市公司的盈利仍十分可观。Gabelli认为未来五个月存在不确定性因素，“一旦大选结束，市场将继续改善，但全球经济将在较长时间内保持缓慢增长态势。在60%发达国家中，经济增长2%或3%就很不划了。你应该投资有定价权的公司”。

Wintergreen基金的David Winters以及Gardner Russo & Gardner的Tom Russo等投资者认为大市值公司要比小的科技企业更有吸引力。Greenwald称养老金基金以及其它资产进入对冲基金的趋势给大家带来了机会。

他表示，“对冲基金的成本结构促使资金进入中、小盘股票，导致大盘股被低估。”

伯克希尔哈撒韦就是一个例子。Winters认为伯克希尔哈撒韦的股票的真正价值在每股16万美元，而上周五收盘价还不到12.2万美元。他表示，参加股东大会的投资者希望得到巴菲特有关公司一切正常的确认。巴菲特持有80家美国公司的股票，包括铁路运营商Burlington Northern，他对美国经济的看法要比大多数人更直观。

Russo表示，他虽然喜欢伯克希尔哈撒韦这只股票，但他希望巴菲特能够描述一下公司的前景。“谁有权做出收购决定？这一切都不明朗。”

Gabelli对巴菲特公开支持奥巴马总统提高富人税收的行为表示反对。他认为这对伯克希尔哈撒韦股价造成了负面影响。他表示，“巴菲特正变得越来越政治化，这是一个错误。”

对于市面上目前最热的股票，这些巴菲特的信徒们似乎并不感兴趣。Gabelli称他根本没有考虑过要在Facebook上投资。

Greenwald表示，Facebook是好投资的说法纯属是猜测，Facebook的商业模式并没有完全建立，人们夸大了Facebook有近10亿用户的事实，空气目前还有70多亿用户呢，Facebook是糟糕的投资。

本文分为身体及继任者问题、伯克希尔投资价值、巴菲特阐述投资方法、对明星企业及热点行业点评、收购、公司管理、宏观经济七部分。

一、身体情况及继任者问题

身体状况

《纽约时报》首席记者安德鲁-索尔金(Andrew Sorkin) 提出了投资者一直想问的问题：“您身体感觉怎么样？”

巴老答：“好极了，我有4个医生，我的治疗没有耽误我任何1天工作，医院2分钟就到了。”

巴菲特称，大约两个半星期前，他和家人与四位医生坐到了一起，“我想，他们中的一些人是伯克希尔哈撒韦的股东。”他和家人聆听了不同的治疗建议，其中没有一个方案要求他住一天医院或请假一天不去工作。

“最严重的情况将是，这将是大肆宣扬即将来临，而结果不会发生之事。”芒格搞笑道：“我嫉妒老巴获得的所有同情和关注，我也许也有前列腺癌比他更严重，但我绝不会让医生检查我。”

继承人不是关键

对于继承人问题，巴菲特表示，对伯克希尔长远的前景来讲，“继承人是谁”不是公司的关键，保持公司长期的价值理念才是继承所面对的重要责任。

巴菲特称：“我清楚地知道，我们心目中的继任者不是那种将解雇我们经理人的人，因为我们心中的他拥有和我一样的文化和以人为本的理念。”

“多数经理人完全可以退休，也完全不需要再工作。他们继续工作仅仅是因为工作可带来更多乐趣，能超过世界上其他任何的事情的乐趣。

巴菲特开玩笑说文科专业出身的人不会成为伯克希尔的CEO，接着他一本正经的说“我的继任者不可能完成我完成的每一笔交易，但是我的继承人有能力胜任这项工作。”

巴菲特此前在写给伯克希尔－哈撒韦公司股东的年度信件中说，自己已经选定一名接班人，但拒绝透露继任者身份。而继承人自己也蒙在鼓里！

二、关于伯克希尔公司投资价值

伯克希尔为何长时间被低估？

有提问：为什么伯克希尔股价会长时间被低估？巴菲特：我掌管伯克希尔47年，有四五次股价都严重低估。股票的美丽之处在于经常有人会以很傻的价格卖出。这就是为什么我和查理会变富的原因。市场是为你服务的，不是给你提建议。你的买卖决定应基于你对企业价值的思考。

回购股票

巴克莱分析师Jay Gelb在巴菲特股东大会上直接就股票回购发问，伯克希尔到底什么时候回购？会买多少？

巴菲特和芒格在其他公司为何这样做的问题上云遮雾罩了一番，然后道出了终极答案：“我们这样做只会有一个理由，那就是第二天就能增加伯克希尔的价值。”

股票表现将超黄金

巴菲特称，从50年以上的时间来看，伯克希尔哈撒韦股票表现将超黄金。 “如果你现在购买一盎司黄金，你将其珍藏一百年，你将得到的只是有百年历史的黄金。”

巴菲特说，金价在50年前是30多美元，现在是1600美元左右。而伯克希尔哈撒韦的股价50年前是十几美元，现在已经12万美元一股了。

芒格称：“如果你是1939年维也纳犹太家庭的一员，把黄金缝进衣服里是个不错的选择。但我认为文明人不应该买黄金，他们应该投资生产性企业。”

芒格称：“我们在企业界有着很好的投资组合，它们都在进行生产性的、有益的工作。”

公司被收购——高度不可能

巴菲特称：“从现在开始的10年后，我或我的财产依然可能持有20%左右的表决权。因此我认为公司被收购是高度不可能的事情。”

三、投资方法

远离走下坡路企业

股东问如何评估走下坡路的企业，芒格打趣说：“这肯定不如正在成长的企业”。这引发了全场大笑。

巴菲特表示：“一般来说，应远离这样的企业。我们还是投资了几家这样的企业，因为我们很了解它们。投资的价格将给我们的投资带来回报，但我们的钱主要不是从这些企业赚取的。”

反向挑选投资对象

有股东问：“大家都对你们买什么感兴趣，使用一下芒格反向思考法则，你们不会买什么？”巴菲特指出：“我们将力图不碰为我们所不能理解的东西。这不是说我不知道一家企业是干什么的，我的意思是我无法合理地推断未来5年它的盈利能力和竞争地位。”

如何构筑护城河

巴菲特股东大会上有股东提问：你们如何构筑防止他人进入伯克希尔业务领地的屏障？芒格表示：“我们买栅栏，而不是建。”巴菲特附和道：“我们就是买，我们从来不建。

EBITDA毫无意义

巴菲特和芒格在人们印象中似乎是成天钻研公司财务报告的投资专家，对于很多投资人士经常挂在嘴边的EBITDA(扣除利息、税金、折旧及摊销前之利润)，今天芒格在巴菲特股东大会上表示，他甚至不喜欢EBITDA这个词，它意味着不计所有成本之前的利润，这简直毫无意义。

不要怕犯错

有个来自三藩自主创业的年轻人问起如何规避商业上的犯错。巴菲特说，不要害怕犯错误，不要怕承认犯错误。有些商业短期可能看上去有问题，长期来说可能会回报。而且他说商业中很重要的一点是识人。

巴菲特表示“我们犯过错误，我们还会犯错误。另一方面，我们都拥有一种本能，希望做大事，我们两人都是如此。从错误中学习，下一次错误就会有所不同。”

四、点评行业与公司

新能源

巴菲特在股东大会上指出：“没有补贴无论太阳能还是风能都无法维持，风能只是一种补充性能源。”伯克希尔麾下中美能源的负责人Greg Abel站起来补充，没有补贴他们不会推进风能项目。巴菲特投资比亚迪就是通过中美能源进行的。

亚马逊

巴菲特在股东大会上表示，亚马逊宛如一个发电站，它将影响到很多行业。有些行业甚至不知道自己被影响了。GEICO也深受互联网的影响，但我低估了这个影响。如果人们现在要买什么东西，他们很乐意上亚马逊。这个公司做得很好。（但他们的数字还不是很好看）

芒格随即指出：“对多数零售商来说，亚马逊是一个大麻烦。”巴菲特接问：你认为我们哪项业务最有可能被亚马逊搞到？芒格：我认为所有能从个人电脑和 iPad 上容易买到的东西都会受影响。

报纸面临两大难题

在问答环节中提高报纸投资时，巴菲特称，报纸存在三大问题，其中有两个很难克服：发行成本和在网络提供免费内容的同时印刷产品却收费。

“现在新闻的问题是不知道读者想知道什么。如果你回到50年前，报纸能提供10余个人们感兴趣的内容，那时报纸是主要的消息源。

欧洲银行和美国银行的对比

一个澳大利亚股东问到关于欧洲银行和美国银行的对比，从而引发对欧洲和美国金融的问题。

巴菲特表示，今年美国银行比3-4年前好很多，而欧洲银行在奄奄一息。美国财政部和美联储强行要求银行提高资本金是非常明智的。而欧洲银行业更依赖于从市场融资，依靠存款的方式将更缓慢，在他们从欧洲央行中得到便宜的贷款前，欧洲银行业将在夹缝中生存 "gasping for air"

中国的伟大公司

芒格对中国需要多长时间才能产生像可口可乐一样伟大公司问题的回答是：“中国已拥有一些伟大的公司。”巴菲特指出：“我们倾向于中国某些出口产品良好的公司，主要是消费者产品。中国已拥有一些巨型公司，它们的市值将超越某些美国公司。”

芒格：“我不能对中国做出预言，但他们已拥有了一些很伟大的公司。”

投资高盛 GE——“小菜一碟”

相比伯克希尔哈撒韦长期持有的股票和收购，他向高盛和通用电气注资80亿欧元只是“小菜一碟”。

巴菲特在谈到2008年分别购买高盛和通用电气公司50亿美元和30亿美元的永久性优先股时称：“这些交易对于伯克希尔哈撒韦并不是十分关键，其重要性与购买可口可乐股票相比微不足道。”

区别对待谷歌、苹果和IBM

巴菲特在股东大会上指出，自己在投资上区别对待谷歌、苹果和IBM是有原因的。他表示：“前两家都是伟大的公司， 10年后苹果和谷歌的价值大增我一点也不会惊讶，但我不会买它们其中的任何一家。我可以确定的是，我也不会做空它们中的任何一家。IBM走错路的可能性要低于谷歌或苹果，至少我们是这样认为的。苹果创造了无比卓越的产品，我只是不知道如何给它估价。”

两房很难同时满足双重使命

一位女士在巴菲特股东大会指出，她在两房问题(房利美和房地美)上有72点要问。其实她的问题就一个，房利美和房地美真的大不能倒？巴菲特答道：“从你提问的语气看，你似乎认为两房一团糟。它们陷入麻烦是因为试图同时满足盈利使命和提供住房的使命。这是一个国会需要解决的问题。”

巴菲特称“我认为它们将继续被托管，直到未来达成某种政治上的解决方案，即两党最终走到一起，目前看来我觉得这还有很长的路要走。”“拥有这样一个市场是非常重要的，如果拥有足够的首付，这一市场应该让借贷者的成本最小化。”

圣达菲铁路

一位伯克希尔的股东提问：“哪一个伯克希尔子公司过去5年中竞争优势的提升最明显？”巴老明确回答：“BNSF”。

巴菲特在伯克希尔哈撒韦股东大会上回答公司受到政治过程影响的问题时称：“经济通常会大获全胜。”“伯灵顿北方圣太菲铁路公司(BNSF)的业务太庞大了，不会受到政治的实质性影响。”他还称公共事业公司也如此。

铁路公司将卷入全国和州级政治过程中。巴菲特称：“他们会玩政治游戏，竞争也会如此。美国如果阻碍铁路投资，那她太愚蠢了。

（注： BNSF运营北美最大铁路网之一， 拥有51500公里运营网络， 遍及美国28个州和加拿大2个省，被公认为世界最大的铁路多方式联运公司。）

对保险业有信心

华尔街的分析员CliffGalant 问到了保险业如何规避风险。巴菲特表示，伯克希尔还是很保守的，除非遇到向911这样的恐怖袭击，他对自己旗下的保险业还是很有信心的。

丑闻不会影响沃尔玛

有投资者问伯克希尔哈撒韦对墨西哥丑闻发生后的沃尔玛的评价是否下降了。巴菲特回答称，没有，沃尔玛是薄利零售商，其“盈利能力”不会受到丑闻结果的影响。

巴菲特和芒格称，像沃尔玛和伯克希尔哈撒韦这么大的公司，有着如此多的雇员，坏事情有时会发生。很多时候这在公司管理层的控制之外。

比亚迪在美生产“寥寥无几”

有投资者在伯克希尔哈撒韦股东大会提出了关于比亚迪汽车的问题，他问美国对电动汽车需求的提升，是否会使该家中国汽车制造商将部分生产转至美国。

巴菲特让看好比亚迪汽车的芒格回答该问题，芒格称，公司正关注这家中国汽车制造商，尽管其在美的首个重大举措或涉及在加州销售租赁车队，为加州的公共项目提供全电动的巴士。

芒格：“中国汽车市场是一个巨大的市场，他们恰好座落在中国，因此中国是他们主要的关注点。我认为他们进入美国市场的第一辆车可能会出现在加州。”

芒格特别提到了政府对电动企业的补助，他认为该公司的成功与盈利或最终将明朗。在被追问到未来比亚迪出售的汽车中将有多少会在美国生产时，芒格简要的回答称：“寥寥无几。”

五、关于收购

220亿美元收购

巴菲特透露，他近期考虑过一项220亿美元的收购，但交易却以失败告终。巴菲特没有透露潜在收购目标的名字。

巴菲特称，该交易将要求他出售一些他本想继续持有的股票。如果交易达成，220亿美元的收购规模将是伯克希尔哈撒韦最大的收购之一，仅仅低于2010年收购伯灵顿北方圣太菲铁路公司(BNSF)所用的260亿美元资金。

巴菲特称，他仍准备进行200亿美元级别的大手笔收购，如果他能找到合适目标的话。下一年，如果巴菲特还不能做一笔大买卖，他或会宣称如果他喜欢会完成300亿美元的收购。

倾向于现金收购

伯克希尔哈撒韦是否会用自己的股票做更多的收购？巴菲特：我们更倾向于用现金，因为我们一直在产生现金。他讨厌送出不必要的股票，我们不喜欢用自己的股票去做交易，收购BNSF用我们的股票是一个错误。

六、公司管理

管理之道——无为而治

巴菲特在股东大会上在回答如何管理经理人使之勤奋工作时指出，我们一切顺其自然，很难想象这样的系统会对其他人无效，我们解除了其他地方可能针对经理人的束缚，让他们享受自己的生活和职业生涯，“伯克希尔奉行无为之治，我们的工作重点就是别把已经运行良好的东西弄糟”。

自己就是首席风险官

来自《财富》的CarolLoomis代表股东向巴菲特提问：下一任伯克希尔哈撒韦的CEO是否会配有一位独立的首席风险官?

巴菲特回答说他就是伯克希尔哈撒韦的首席风险官，由他负责确保公司不会陷入大的麻烦之中。

不给所投资公司建议

有提问说：过去几年伯克希尔投资了不少中国公司，那么是否有给中国公司的运营提过建议。芒格调侃说：“现在不是我们给中国提建议的时候。”

巴菲特则表示，我们最大的投资价值 500亿美元，但我们一年可能只跟他们的高管见过2次，我们不会给管理者提供运营建议。伯克希尔对其所投资的企业基本没什么影响。巴菲特说：目的就是为了找到不需要让他们发挥影响力的公司。

随后巴菲特补充说，如果他认为伯克希尔的成功取决于向所投资的公司提些建议，他也会这样做。

伟大投资起步早

为什么在08-09年更激进，不担心系统性风险吗？巴菲特：过去53年我们买企业从未考虑宏观环境。当发现企业价格吸引人且我们能理解它，我们就买入。我第一次买股票是1942年，当时我们输掉了战争，但股票很便宜。伟大投资者不管是什么风格，有一个共同点就是起步很早

避开哪些投资

会避开哪些投资？巴菲特：我们尝试避开我们不理解的东西。这不是说我们不懂企业做什么，而是我们无法衡量企业在未来五年的盈利能力和竞争位置。另外还要避开IPO。全世界成千上万股票，根本不用考虑IPO。经理人尝试把它卖给你，它就不太可能是最便宜的生意。

七、宏观经济

经济何时才能重返4%的增长水平

芒格：“需要很长时间。”巴菲特：“拥有4%的实际增长率是非常美妙的，虽然2.5%可能致使我们走出衰退的速度变慢，但对一个已享有很高生活标准的国家来说，2.5%是非常不错的增长速度。”

关于主权债务

巴菲特表示“主权债务最奇妙的事情就是，他们最终还不了钱，而你不能从他们那里得到任何东西。”“我不知道欧洲债务危机如何结束。我们已经看到，不久前欧洲央行给了那些持有大量主权债务的银行1万亿美元，从多个方面来看这这样做都是存在问题的。”

“这就像给一个人保证金账户，也许账户中还有一些不良资产，你却允许他赌得更大。”“我更喜欢一个财政机构更为有序的世界，其中包括美国的也更为有序。我将继续远离中期和长期政府债券，我们自己国家的和其他国家的都不碰。”

（i美股 sherry汇总）

比尔-盖茨：这位微软大佬认识巴菲特已经20多年了。盖茨和巴菲特两人共同倡议亿万富翁们将其大部分财富捐给慈善事业，他们成立了“赠与承诺”这一组织。巴菲特在盖茨订婚一事上还扮演过角色。据巴菲特传记《滚雪球》，在1993年耶稣复活节这天，盖茨将其飞机调转方向飞往奥马哈，使他现在的妻子梅琳达倍感意外。盖茨和巴菲特共同上街购物为梅琳达购买订婚戒指。这家店铺是：博施艾姆(Borsheim)珠宝店，所有者是巴菲特的公司伯克希尔哈撒韦。

唐纳德-奇奥(Donald Keough：前可口可乐总裁。奇奥是巴菲特家庭的长期朋友。巴菲特家庭和奇奥家庭一直以来就是奥马哈的邻居。巴菲特在2006年前曾作为可口可乐公司董事长达17年，他目前仍是可口可乐的大投资者。据图书《巴菲特：一个美国资本家的成长》，奇奥数年前劝说巴菲特别喝百事可乐了，喝可口可乐吧。结果现在巴菲特每天都痛饮可口可乐。

苏珊-德克尔(Susan Decker)：前雅虎高管，2007年进入伯克希尔哈撒韦公司董事会。巴菲特在2006年致投资者信中写道：“我们很幸运能够拥有她。她在我们的四个标准中评分非常之高，另外她才44岁，这是一个很好的品质。你们或已经发现，你们的主席缺少这一品质。作为雅虎高管层的关键人物之一，德克尔此前职位为广告客户和发行商部门(APG)主管，主要负责雅虎商业战略、如何使广告商在互联网环境下进一步接触目标客户等事务。该部门包括直接和网络销售渠道、发行人渠道、市场营销产品、地区市场和商业等业务。

其中，伯克希尔哈撒韦拥有企业债券价值合计122.97，亿美元，账面收益为25.7亿，账面亏损为2.31亿美元；拥有国外政府债券109.9亿美元，账面收益为2.81亿，账面亏损为2800万美元；拥有抵押贷款证券28.07亿美元，账面浮盈3.4亿美元，浮亏1200万美元；此外还拥有美国国债及美国政府机构债券26.52亿美元；拥有美国州、市、政府分支机构债券29.51亿美元。

在伯克希尔哈撒韦109.9亿美元的国外政府债券中，至少获得三大评级机构之一AA以上评级的占到95%，有80%是由德国、英国、加拿大、澳大利亚、荷兰这五个国家发行的。

伯克希尔哈撒韦的固定债券投资反应在公司资产负债表中的保险及其他（307.5亿美元）、金融和金融产品（9.45亿美元）这两项业务中。

一、净利润大增114%主要受益于承保业务扭亏和衍生品收益大增

净利润增长主要由于旗下保险部门业务利润大增67%至26.65亿美元，其中，承保部门由去年同期的亏损8.2亿美元（2011年由于日本地震、新西兰地震和澳大利亚洪水和飓风巨亏11亿美元）转为盈利5400万美元；且巴菲特在衍生品领域收益大幅增长，衍生品部门收益增长269%至5.8亿美元。

二、伯克希尔哈撒韦2012年Q1各部门营收情况：

1、 保险及其他业务板块：营收增长12.66%至282.89亿美元，其中保费收益增长7.79%至80亿美元，保险销售和服务营收增长14.84%至192.64亿美元；

2、 铁路、公用事业和能源板块：营收增长6.52%至78.96亿美元；

3、 金融和金融产品部门：营收增长64.05%%至19.62亿美元，其中衍生品增长269.74%至10亿美元。

三、拥有固定债券316.98亿美元 德、英、加、澳、荷五国AA级以上债券109.9亿美元

据该文件显示，伯克希尔哈撒韦2012年Q1拥有的固定债券公允价值为316.98亿美元，去年同期为321.88亿美元。

其中，伯克希尔哈撒韦拥有企业债券价值合计122.97，亿美元，账面收益为25.7亿，账面亏损为2.31亿美元；拥有国外政府债券109.9亿美元，账面收益为2.81亿，账面亏损为2800万美元；拥有抵押贷款证券28.07亿美元，账面浮盈3.4亿美元，浮亏1200万美元；此外还拥有美国国债及美国政府机构债券26.52亿美元；拥有美国州、市、政府分支机构债券29.51亿美元。

在伯克希尔哈撒韦109.9亿美元的国外政府债券中，至少获得三大评级机构之一AA以上评级的占到95%，有80%是由德国、英国、加拿大、澳大利亚、荷兰这五个国家发行的。

伯克希尔哈撒韦的固定债券投资反应在公司资产负债表中的保险及其他（307.5亿美元）、金融和金融产品（9.45亿美元）这两项业务中。

四、伯克希尔哈撒韦股票投资公允价值合计至890.1亿美元

截至2012年3月31日，伯克希尔哈撒韦股票投资的公允价值合计达到890.1亿美元，其中：银行、保险、金融类公允价值309.3亿美元，消费品类公允价值276亿美元，商业、工业和其他公用价值305.8亿美元。

（i美股 Ricky根据伯克希尔哈撒韦10Q文件整理）

Marmon是一家多元化工企业，伯克希尔哈撒韦2008年斥资45亿美元从芝加哥普利兹克（Pritzker）家族手中购得Marmon的60％股份。 根据当时协议，巴菲特还将在2年内分阶段地收购Marmon公司剩余股份，其最终价格将依该公司未来的表现而定。

伯克希尔哈撒韦预计将于2013或者2014年收购Marmon所有股份。

报告显示，伯克希尔哈撒韦第一季度净利润为32.5亿美元，每股收益1966美元，这一业绩好于去年同期。在上一财年的第一季度，伯克希尔哈撒韦净利润为15.1亿美元，每股收益917美元。不计入某些投资业绩，伯克希尔哈撒韦第一季度营业利润为每股收益1615美元，不及分析师此前预期。彭博社调查显示，伯克希尔哈撒韦第一季度每股收益为1780美元。

巴菲特是伯克希尔哈撒韦的董事长兼首席执行官，同时也是该公司的最大股东。在2006年和2007年这两年中，巴菲特出售了股票衍生品，但并未透露具体的买家，当时市场接近于达到高峰。巴菲特在4月17日表示，他已患上一期前列腺癌，将于7月中旬开始接受放射治疗。巴菲特表示，他正处于前列腺癌的早期，而且医生告诉他病情不会危及生命，也不会令身体出现明显的衰弱症状。

衍生品是与股票、债券、贷款、货币和商品相关，或是与利率或天气变化等特殊事件相关的不受监管的金融工具，其功能是降低潜在资产的损失风险。目前全球衍生品市场的总额高达600万亿美元，这一市场上的交易活动被指责为导致最近一次金融危机发生的部分原因。

今年截至目前为止，伯克希尔哈撒韦A类股在纽约市场的交易中上涨6.3%，表现不及标普500指数，该指数同期上涨8.9%。伯克希尔哈撒韦定于明天在内布拉斯加州的奥马哈召开年度股东大会。(金良/编译)