(截图来自雅虎财经)

从最近股价看来，联游网络在资本市场上已很难再获投资者兴趣。在中国概念股普涨的情况下，联游网络2月16日大跌12.47%，报0.28美元；在最近的17个交易日里，更是难逃厄运，大跌24.1%，列于中概股跌幅榜首。目前，联游网络股价为0.21美元，总市值为400万美元，两项指标皆不符合纳斯达克要求。联游去年第三季度显示当季营收为0，净亏损为260万美元，因网游新品“难产”，业内并不看好其业绩表现。

由于股价长期低于1美元，联游不得不面对摘牌危险，截至目前，其已先后3次收到纳斯达克的退市警告。为提高股价防止退市，2011年12月，联游网络(原为大华建设)启动了四股合一股的合股计划，以暂时规避退市风险，但由于自身业务表现乏力，公司股价走势依然低迷。

在过去一段时间中，除了在去年4月获得地方政府2000万元的投资消息外，由于缺乏任何利好消息刺激，公司股价长期徘徊在1美元附近，继而一路下探。第三次收到退市警告后，联游于1月10日提交上诉申请。按照程序，联游在45天之内须向纳斯达克提交正式上诉理由。当时，上任不久的CEO邢志新表示，公司正在积极准备相关事项，筹备新的业务，有新的合作伙伴与投资人。为了避免被摘牌，公司会全力以赴，但他没有透露具体细节。昨日，商报记者就提交上诉理由进展一事联系联游网络，没有得到具体答复。

(责任编辑：姜涛)

邢志新说，按照程序，联游网络还将在45天之内向纳斯达克提交正式的上诉理由。公司正在积极准备相关事项，但眼下还不便透露细节。

联游网络2008年涉足网络游戏的研发和运营，2010年唐骏(微博)入股并使其借壳大华建设上市，不过唐骏很快从联游网络董事会辞职，并抛空了所持有的联游网络股票。

由于股价持续低于1美元，截至目前，联游网络已三次收到退市警告。目前，联游网络的股价为0.17美元，总市值为340万美元，两项指标皆不符合纳斯达克的要求，而且公司去年Q3显示当季营收为0，净亏损为260万美元。

不过，联游网络方面表示，公司前一段时间正在筹备新的业务，有新的合作伙伴与投资人。邢志新说，为了避免被摘牌，他们会全力以赴。

根据纳斯达克上市规则（Rule5800 Series）联游网络有权在东部时间1月10日前对此决定提前上诉，届时将举行相关听证会。

（i美股)

7日有消息称，联游网络收到了来自纳斯达克通知函，指出联游网络过去30个交易日的公众持股市值未能达到500万美元的上市证券最低要求。根据纳斯达克的交易规则，一只股票如果连续30个交易日股价没有超过1美元或者总市值少于500万美元，就会收到警告，在此后的180天中如果该股票无法在连续10个交易日内股价高于1美元，以及总市值超过500万美元，将面临摘牌的风险。

该公司最近一个交易日即12月7日的股价为0.20美元，市值仅400.8万美元。

据了解，联游网络于2008年开始涉足网络游戏的研发和运营,2010年知名职业经理人唐骏入股并使公司借壳大华建设上市。不过，唐骏很快从联游网络董事会辞职，当年9月30日生效，他还通过二级市场抛空了所持有的联游网络股票。对于联游网络在纳斯达克的现状，唐骏7日晚回复本报记者时说：“我已经退出了，对公司再也没有关注过，也约定过再不评论。”

记者连续两天拨打联游网络总机，其一直处于无人接听与转接状态。记者设法与联游网络市场总监马菁取得联系后，马菁表示：“我们前台美女病了，阿姨也挺忙。我会和行政反映。”对于其他问题，马菁未予回应。

之前，纳斯达克已对联游发出过两次警告。去年7月1日时，联游网络(当时还是大华建设)就因股价连续低于1美元而收到警告，不过在最后期限到来之际，联游选择进行1:4的并股，暂时逃过一劫；今年8月26日，联游又收到纳斯达克的同样警告，因为最近几个月中，联游网络的股价持续在0.2美元左右徘徊。

联游公布的最新财报也显示，其第三季度营收为0，作为该公司的唯一营收来源——珠海项目停止运营。网上有评论指出，联游现在成了一家“无产品、无服务、无营收”的公司。

■相关

分析人士认为联游已无投资价值

联游网络“收到退市警告”消息传来当日，联游网络公司总裁邢志新在微博上证实了联游网络已从宁波连连看网络科技有限公司拿到了连连看1元授权的消息。他说：“关于联游进军休闲游戏的研发、运营和投资，我想说的是yes。”

不过，市场分析人士显得比较悲观。i美股市场分析师梁剑昨天接受本报记者书面采访的时候表示：“联游网络现在基本是空壳了，而在美国股市里，因为上市门槛很低，壳是不值多少钱的，不太可能出现像A股那样借壳、重组的情况。对投资者来说，它已经毫无投资价值了。”

困局

2011，困局依旧。中国网游似乎已经走进了游戏公司越来越赚钱玩家却越来越痛苦的恶性循环中。来自易观、艾瑞的综合数据表明，2011中国网游整体增速预计在18%左右，市场规模达到414亿元人民币，全年上线新游超过510款，在中国互联网领域里，相比名声大噪却亏钱亏到令人发指的团购、电商，网游行业的大佬甚至是二三线公司的现金流依然算是互联网世界最健康的。游戏公司赚钱了，但玩家却并不高兴。

网游市场规模

数据表明，玩家游戏的平均在线时长已经大幅下降，几家一线网游公司季报中，最关键的两项指标MAU(平均月活跃用户)以及ARPU(每个付费用户平均每月贡献收入)均呈现不同程度的降低，玩家对网游的疲态显露无遗。新游戏越来越难以得到认可，推广费用一路飙涨甚至远超研发费用，困局之中的中国网游，在用其强大的现金力量强推市场前进，但这种模式究竟能持续到何时，不得而知，至少在今年，看不到破局的希望。

资本之殇

有钱途，没前途。相比中国玩家，国际资本市场似乎对中国网游的未来更为悲观。经历美股市场对中概股的集体狙杀之后，中国网游公司市盈率跌倒了“惨不忍睹”的程度，有的公司市值甚至比自身拥有的现金还少。在这样的大背景下，巨人、盛大、完美、网易等美国上市公司均采取了不同的方式应对。

资本之觞

9月，巨人宣布一项高达7.082亿美金的现金分红；10月，联游唐骏抛空手中公司股票，2000万美元投资割肉退场；11月，盛大宣布将进行私有化操作，退出美股交易市场；另外，在下半年，搜狐、巨人、完美、九城在内的4家公司一共宣布了价值约2.75亿美元的股票回购计划。五花八门的资本腾挪成为2011中国网游市场一道独特的景观。曾经让中国网游公司风光无限的资本市场变脸似乎说明了一个永恒不变的真理，让玩家高兴了，投资人才能高兴，反之，则大家都不高兴。

纠结的人才

2011中国游戏行业谁最纠结？是做游戏的人。这一年，我们总结游戏人的生活，或许可以用过劳死、裁员与加薪三个看似尖锐对立的词汇。2011年，第九城市数据中心数据库工程师张国衡猝死事件、游戏美女艾薇薇患上急性混合细胞白血病离世事件等案例为社会揭开了游戏行业令人担忧的高压生存现状。游戏行业发展降速体现在从业人员身上就是更大的工作压力，就在笔者文章还没写完的时候，又爆出中青宝董事长李瑞杰动粗打人事件，不仅员工，连老板都“非常焦虑”。

何苦做游戏

员工不堪重负的工作压力似乎也在某种程度上促使了年中之后几家一线游戏公司集体加薪提升福利的重磅举措。腾讯10亿元安居计划、盛大游戏6000万元房车基金、网易、畅游20%以上普调加薪措施等为游戏人带来些许安慰。毕竟，对于24小时都在赚钱的游戏公司来讲，富有竞争力的薪酬和福利是留住人才的不二法门，要知道，推动网游行业创新的还是这帮加着班的游戏人。

微营销

过去一年，微博，无疑是整个互联网世界的话题焦点，这个简单的网站不仅让新浪的股价坐上了一路飙高又急剧下跌的过山车，还为中国网游营销提供了全新的主战场。基于其爆发式的传播力量，微营销成为各大网游厂商不惜重金强攻的制高点。不仅微博，在微博平台上衍生出来的“微电影”、“微活动”、“微测评”、“微小说”、“微访谈”等让网游营销渗透进你我的生活当中。

微电影

而尤其是微电影，在看视频成为第一网络应用的今天，在筷子兄弟的《老男孩》爆红之后，几乎所有的大作推广都与这种充满创意的段视频分不开。巨人《征途2》以一部《玩大的》掀起新一场微电影盛宴，而盛大《星辰变》更是在半年内制作出11部高质量的微电影视频，以3200万次播放将“我要渡劫”打造成网络流行语，另外，网易《倩女幽魂》、畅游《鹿鼎记》以及一干FPS游戏均有相当数量的微电影产出，在三俗营销遭到重拳打击的情况下，微电影营销这种极富文艺范儿的东西似乎正在取代三俗营销的地位，成为新的潮流。

射

男人都喜欢射，我说的是枪。2011年绝对是盛况空前的射击网游“井喷”之年，从《穿越火线》、《CS OL》成功之后，中国游戏运营商就盯上了这块肥肉，今年，有10家公司在中国公测或开启测试了高达17款射击类游戏，其中，腾讯四款、盛大四款、畅游、金山、迅雷、空中网以及刚刚踏入客户端网游运营的昆仑万维等均有新品推出。

射击类游戏

射击类游戏在今年的井喷胜过当年《剑网3》引爆的武侠网游血战。

收购

如果是2010年是中国游戏公司大作代理年，那2011年就是收购年。与往年相比，今年的网游厂商的收购呈现两大特点。

收购

首现，收购触角扩大，页游、手机游戏获青睐。畅游9000万美金收购国内顶尖的网页游戏开发商第七大道68.25%股份；盛大收购javagame.cn域名，为手机游戏铺路；麒麟游戏2000万元收购无线游戏开发团队，预备推出基于安卓平台的手机网游。另外，腾讯、网易、完美等均在移动、页游领域有收购行动。其次，海外并购加剧，单笔金额创纪录。2月，腾讯与创纪录的3.5亿美元收购美国网游开发商Riot Games，获取了爆红中国市场的策略对战游戏《英雄联盟》。腾讯的这笔收购也创下近年来中国游戏公司海外并购单笔金额最高纪录。

撸啊撸

11月，网游开发商Roit Games宣布由其研发的DOTA类网游《英雄联盟》全球活跃用户已达1150万以上，这一数字超过了同期《魔兽世界》的1030万。在中国，全年MMORPG表现均不突出的情况下，《英雄联盟》(玩家俗称“撸啊撸”)捡了个大便宜，最高在线达到70万人，成就撸民无数。没事撸一把成为中国玩家虚拟生活的潮流。

《英雄联盟》的成功推动了中国网游市场细分的不断深化，传统MMORPG网游一家独大的局面被打破，回合制、2D动作类、3D动作类、策略类、射击类、横版、卡牌游戏、SNS游戏、网页游戏、手机游戏乃至单机游戏等均出现明星产品，市场细分逐渐成熟，营收强劲，可以说，2011中国网游产品线的整体风貌呈现“百花争艳”的新景象。

SOLOMO

社交——Social、本地位置——Local、移动网络——Mobile，这三个英文单词构造出的全新互联世界成为今年最为火热的概念。数据显示，全球500强中已经超过400家发布了自己的移动互联网产品，在传统行业大举进攻移动互联网的时候，本身就处于互联网中心的网游行业也在加紧布局。

SOLOMO

盛大游戏今年曝光了其规模庞大的社交/手机游戏产品集群，着力打造Gamelive、万游引力全新游戏品牌；腾讯加紧移动互联网布局，数十款移动平台软件意图打造移动世界的QQ，缩减客户端游戏技术人员加强页游手机游戏研发；大量社交/手机游戏开发工作室被收编；全年重大并购案中涉及社交游戏/移动互联网份额剧增；麒麟游戏、网易、畅游、完美均曝光了其社交/移动互联网产品战略。年底，美国社交游戏公司Zygna提交IPO申请，这家成立不足五年的公司估值超过100亿美元，超过老牌游戏公司EA，直逼全球网游霸主暴雪，社交/移动领域的新公司强悍的成长前景似乎为国内网游厂商敲响了警钟，谁失去了这块全新的市场，谁就将被历史淘汰。

游戏竞技

电子竞技，早在2003年就被列入国家体育总局正式体育项目，但长期以来，中国电子竞技取得了长足的进步，涌现出Sky、DC820等天才选手，在国际赛场上为国争光。2011年，电子竞技渗入到越来越多的传统网游中，以比赛促进游戏游戏运营，成为各大游戏公司的共识。

游戏竞技大赛

腾讯TGA大赛、盛大G1电子竞技大赛、完美世界国际锦标赛(PWIC)、网易代理暴雪大陆电子竞技项目等，电子竞技在各大厂商的支持下逐步走向规范化、常态化、国际化。相信随着游戏厂商的不断推进和专业选手的不断成熟，在摆脱社会偏见之后，中国电子竞技行业必将走向一条正规化的快速发展道路。

穿越

11月，广电总局继“限娱令”、“限广令”之后再出重拳，限制“穿越/宫廷斗争剧在黄金时段的播出”，这无疑对当前大行其道的穿越文化当头一棒。今年，随着《宫》、《步步惊心》的走红，穿越元素渗透到流行文化的每一个细胞之中。而欢乐的网游营销更是上演了一出又一出穿越闹剧。穿越女、雅典娜、菊花女、嫦娥等等，这些出位的炒作不仅为游戏美女们找到了出名的新途径，也为背后的游戏带来了强大的眼球效应。网络游戏几乎无一例外都在宣称自己拥有穿越元素，不仅是产品同质化，连营销也同质化了。2011年，穿越无处不在。

“穿越”营销

2012的脚步渐渐临近，2011的得与失终将成为历史，总结是为了获得经验教训，可以说，2011中国网游，在平淡中蕴含了力量，在纠结中积累了动力，希望在未来的日子里，中国网游能打破困局，实现再一次腾飞。

联游网络近三年走势图。

本报讯 （记者莫丰齐）近日，有消息称，在纳斯达克上市的网游公司联游网络已第三次收到退市警告。对此传言，昨天，联游网络市场总监马菁对本报记者表示，公司尚未收到退市通知。但马菁未就公司运营情况相关问题作出回应。

7日有消息称，联游网络收到了来自纳斯达克通知函，指出联游网络过去30个交易日的公众持股市值未能达到500万美元的上市证券最低要求。根据纳斯达克的交易规则，一只股票如果连续30个交易日股价没有超过1美元或者总市值少于500万美元，就会收到警告，在此后的180天中如果该股票无法在连续10个交易日内股价高于1美元，以及总市值超过500万美元，将面临摘牌的风险。

该公司最近一个交易日即12月7日的股价为0.20美元，市值仅400.8万美元。

据了解，联游网络于2008年开始涉足网络游戏的研发和运营,2010年知名职业经理人唐骏入股并使公司借壳大华建设上市。不过，唐骏很快从联游网络董事会辞职，当年9月30日生效，他还通过二级市场抛空了所持有的联游网络股票。对于联游网络在纳斯达克的现状，唐骏7日晚回复本报记者时说：“我已经退出了，对公司再也没有关注过，也约定过再不评论。”

记者连续两天拨打联游网络总机，其一直处于无人接听与转接状态。记者设法与联游网络市场总监马菁取得联系后，马菁表示：“我们前台美女病了，阿姨也挺忙。我会和行政反映。”对于其他问题，马菁未予回应。

之前，纳斯达克已对联游发出过两次警告。去年7月1日时，联游网络(当时还是大华建设)就因股价连续低于1美元而收到警告，不过在最后期限到来之际，联游选择进行1:4的并股，暂时逃过一劫；今年8月26日，联游又收到纳斯达克的同样警告，因为最近几个月中，联游网络的股价持续在0.2美元左右徘徊。

联游公布的最新财报也显示，其第三季度营收为0，作为该公司的唯一营收来源珠海项目停止运营。网上有评论指出，联游现在成了一家“无产品、无服务、无营收”的公司。

分析人士认为联游已无投资价值

相关

联游网络“收到退市警告”消息传来当日，联游网络公司总裁邢志新在微博上证实了联游网络已从宁波连连看网络科技有限公司拿到了连连看1元授权的消息。他说：“关于联游进军休闲游戏的研发、运营和投资，我想说的是yes。”

不过，市场分析人士显得比较悲观。i美股市场分析师梁剑昨天接受本报记者书面采访的时候表示：“联游网络现在基本是空壳了，而在美国股市里，因为上市门槛很低，壳是不值多少钱的，不太可能出现像A股那样借壳、重组的情况。对投资者来说，它已经毫无投资价值了。”

(责任编辑：胡涛)

该通知函并不会立即对联游网络普通股在纳斯达克全球市场的上市或交易地位产生影响。根据上市规则，在接下来的180天内，如果联游网络的公众持股最低市值达到上述要求，则该公司将重新获得合规地位。

如果该公司不能在合规期内重新遵循上述规定，则纳斯达克将书面通知该公司普通股退市。在这种情况下，如果联友网络能满足除买入价以外的最初上市标准，该公司可能有资格获得达到最低买入价要求的宽限期，公司普通股将转入纳斯达克资本市场交易，当然前提是该公司要提交相关申请。

在此之间，退市危机也一直伴随着联游网络。根据纳斯达克的交易规则，一支股票如果连续30个交易日股价没有超过1美元，就会收到警告，在此后的180天中如果该股票无法在连续10个交易日内股价高于1美元，将面临摘牌的风险。

去年7月1日，联游网络(当时还是大华建设)首次收到纳斯达克警告。在最后期限12月28日到来之际，联游网络选择进行1:4的并股，暂时逃过一劫。今年8月26日，联游网络再次收到纳斯达克的同样警告，而这次的最后期限是明年的2月22日。

最近几个月中，联游网络的股价持续在0.2美元左右徘徊，且股票交易量很低。

联游公布的财报显示，其第三季度营收为0，去年同期为16.134万美元。第三季度的净亏损为260万美元，相比去年同期的850万美元降低590万美元。(悠然)

财报显示，造成营收为0的主要原因是，作为该公司的唯一营收来源——珠海项目停止运营。

联游网络第三季度的合约营收成本分别为0，去年同期为110万美元，原因和上述相同。合约营收成本包括原材料、劳工和其它相关制造成本。随着项目和营收的降低，对应成本按美元计算也在下降。

除了合约营收，联游在该季度从《雷霆》游戏中获得的运营收入为0。

联游网络第三季度的大型多人在线角色扮演游戏(MMORPG)运营营收成本为0，去年同期为110万美元。

联游网络第三季度的的毛亏损为0，去年同期为100万美元，原因与上述合约营收及其成本原因分析一致。

联游网络第三季度的销售、总务和管理支出(SG&A)为110万美元，相比去年同期的160万美元降低50万美元，同比下降31%，这主要源于2011年的公司规模精简和管理费用削减。

联游网络第三季度的利息支出为180万美元，相比去年同期的170万美元增加了10万美元，这主要源于可转换债券的利息折价摊销支出的增加。

联游网络第三季度的所得税支出为0，主要源于公司持续性运营造成的亏损。

联游网络第三季度的净亏损为260万美元，相比去年同期的850万美元降低590万美元，同比降低69%，主要源于公司已停止运营业务造成亏损的降低。

9月30日，联游网络原董事长唐骏(微博)从董事会辞职，并且抛空所持有的联游网络股票。唐骏称其股票由不知名的个人股东接手。目前，联游网络由于股价低迷正再次面临退市危机。

10月8日消息，SEC文件显示，唐骏9月30从联游董事会辞职，不再是其股东。唐骏本人亦证实，已清空手中联游股票。唐骏也对媒体证实，已通过二级市场清空手中股票，由个人股东接手。“以前是投资者，现在（和联游）没有什么关系了，未来不排除再次进入网游行业。”

（i美股）

几家进军韩国的中国网游企业

最近，以腾讯(专题 、新游 、Showgirl 、COS )游戏、盛大游戏和第九城市为首的中国企业在韩国投资重金进行子公司建立、收购和在韩国发行各类中国网游，开始对韩国市场大举进攻。

韩国业界相关负责人表示，目前中国企业还没有在韩国市场上达到期待中的用户数量和成绩，所以才会选择全面进攻韩国市场，以取得成功。很多韩国玩家表示，由于中国企业财大气粗，未来韩国网游市场的主格调是否会变成由中国企业来领导。

中国企业直接进军韩国，选择在韩国研发、首发，不但扩大了其在韩国地区的影响力，同时也提高了游戏本身的质量。中国网游企业没有选择前几年“原地踏步”式的发展路线，转而变为通过推广扩大自己的影响力，希望通过韩国市场证明自己。

特别是腾讯游戏和盛大(专题 、新游 、Showgirl 、COS )游戏，两家中国TOP3企业均以在韩国市场“一箭三雕”的目标阔步前进，游戏产自韩国首先能够确保在韩国市场获得一定的成功，其次能够为游戏登陆中国做前叙铺垫，第三通过韩国网游的影响力，能够更为方便的出口至海外其他国家。

而一旦这样的“气势”形成，那么韩国国内以NHN、Neowiz Games、CJ(专题 、新游 、Showgirl 、展台 、COS 、现场 、美眉 、有奖活动) E&M Netmarble和Mgame为主的本土推广运营商将会面临很大的冲击。

目前中国企业选择了几年前韩国企业进军中国的道路，不但获得了成功，也让韩国本土中小企业的前景蒙上阴影。从研发商的立场上来看，虽然是一件好事，但是从运营商的角度来看，却是一件坏事。

中国企业未来或通过韩国形成“韩国研发—韩国推广—中国推广”的连锁产业模式，对韩国网游企业造成巨大的负面影响。由于涉及到出口版权、合同等问题，未来中国厂商(专题 、美眉投票 、周边 )很有可能直接抛弃中国研发，将网游的研发全部投入到韩国。

韩国中小游戏企业一位负责人表示，在公平竞争的条款制度下，对于中国企业，韩国方面是表示欢迎的。中国企业进军韩国可以提升韩国的就业率和游戏研发的国际影响力。

不过这一些终究只是一个苗头，中国企业进军韩国到底能否成功依然是一个未知数，对于初期获得一些成绩的中国企业，我们应予以鼓励，但是也希望这些企业要戒骄戒躁，才能成功的占领韩国市场。

韩国业界相关人士表示，作为网络游戏的鼻祖，韩国拥有充分的研发资本和经验，中国企业之所以选择韩国，一是因为中韩两国距离较近，二也是因为韩国的技术实力在全球处于领先地位。不过由于法律和游戏委员的规定，中国企业如果想大举进军韩国市场，还是会面临不小困难的。

另外一位业界人士则认为，这一事态还需要进行进一步观察，毕竟目前韩国实力较强的公司在猛攻海外市场的过程中，并没有取得巨大的成功，所以中国企业虽然资金雄厚，但是其信任度和能力还是有限的，未来中国企业能否征服韩国版图还是一个未知数。

10月8日消息，SEC文件显示，唐骏9月30从联游董事会辞职，不再是其股东。唐骏本人亦证实，已清空手中联游股票。唐骏也对媒体证实，已通过二级市场清空手中股票，由个人股东接手。“以前是投资者，现在（和联游）没有什么关系了，未来不排除再次进入网游行业。”

（i美股）

唐骏为何在此时抛空跑路？对此，唐骏昨日晚间对本报记者回应：联游网络是其很多投资的其中一部分，纯属财务投资。

据美国证券交易委员会公布信息显示，9月30日唐骏辞去联游网络董事长职务，并抛空所持股票。对此，唐骏昨日对本报记者回应称，他之所以做这个决定是出于投资角度考虑，未来看到好的团队，仍然会继续投资网络游戏。但业内不少人质疑，唐骏此次套现并未赚钱。

自己亲手送到纳斯达克的公司，在深陷退市危局之时，唐骏却提前抽身离开，不免让人感到惊诧。2010年1月25日，时任新华都旗下港澳资讯CEO的唐骏宣布，以总计约2500万美元的价格收购联游网络等4家IT公司。当年8月，唐骏以3000万美元的联游估值，通过出售60%的股权获得了大华建设增发的2500万股普通股，借壳大华建设在纳斯达克上市。但上市后，股价却长期徘徊在1美元以下，根据交易所规定，如果股价连续30个交易日低于1美元将被警告退市。而截至10月7日，联游网络收盘价仅为0.54美元。

此次“抽身门”使得职业经理人唐骏在经历了“学历门”之后，再次被许多网友冠以“大忽悠”之名。据了解，其实，在联游网络低迷的这段时间，作为投资人的唐骏也进行了一系列的改革，如上海联游营销中心被集体裁员、改组联游管理层等，但由于缺乏具有竞争力的核心游戏产品，所以难见起色。对此，一位IT界人士分析，唐骏一向善于资本运作而不是产品本身，当初联游网络在纳斯达克上市之时，没有一款游戏、没有收入，凭的仅仅是唐骏的资本手腕。

(本文来源：北京晨报 )

据报道，唐骏已于9月30日从联游网络董事会辞职，并且已经抛空所持有的联游网络股票。唐骏称其股票由不知名的个人股东接手。

唐骏坦言，退出联游的决策早在很久之前就已做出。在谈及未来的投资战略时，唐骏称其还会投资网游产业，因为网友也没有后来者之说，只要有好的团队就可以投资。

去年8月24日，联游网络借壳大华建设登陆纳斯达克。而在此之前，联游网络多次面临退市的风险。

8月26日，联游网络曾披露称其收到来自纳斯达克的通知函。因联游网络普通股的股价已连续30天未能达到1美元的最低买入价而再次面临退市风险。（雷风）

(责任编辑：赵秀芹)

唐骏离场：清空联游股票

网游公司联游网络（Nasdaq：CCGM）国庆节前提交的一份SEC文件显示，唐骏已从董事会辞职，9月30日生效，其不再是该公司的股东。唐骏也对媒体证实，已通过二级市场清空手中股票，由个人股东接手。“以前是投资者，现在（和联游）没有什么关系了，未来不排除再次进入网游行业。”

当年以10亿天价“转会费”嫁入新华都无人能料，但唐骏二次撤离网游行业早有端倪：去年11月底，唐骏将手头通过First Jet公司间接持有的2500万股联游（当时仍为大华建设，未更名）股票转至梁咏伦名下，占总股本的31.2%，交易金额及条件不详；12月17日，以每股0.55美元的价格出手了600万股股票，套现330万美元，两度减持后唐骏持股1900万股，占总股本23.7%。

这一次，唐骏彻底清空手中联游股票，黯然离场。

资本腾挪：联游案唐骏未收回成本

资本高手唐骏在联游投资案上栽了个跟头，很可能没有收回成本：2010年8月，大华建设向First Jet发行2500万股普通股，收购新冠科技（持有联游100%股权）60%的股份。当时该笔交易涉及金额约2000万美元。

为提高股价防止退市，大华建设去年12月启动了四股合一股的逆向分割，唐骏所持有的1900万股合并至475万股。今年8月起，大华建设股价从0.98美元持续走低，最低至0.55美元。唐骏通过二级市场清空手中股份，不存在溢价情况，因此最后一批475万股作价应该在261万至465万美元区间。

去年11月底，唐骏通过First Jet间接持有的2500万股转移至创始人梁咏伦名下，数月后，梁咏伦持股淡出联游。这部分股份转让未披露交易金额，有可能为激励管理层，或为梁退出管理层的条件，价格应该大幅低于市场价格：去年11月，大华建设因股价长期低于1美元（11月中旬至下旬其股价为0.54至0.7美元之间），即使以市场均价计算，这部分股份转手价格也很不过1500万美元左右。而奖励管理层或作为退出条件，出让股份的价格仅仅是市场价的一半甚至更低。（12月唐骏通过二级市场减持的600股每股价格仅0.55美元，供参考），再加上接下来套现的330万元，唐骏在联游上的投资没有收回本钱。

投资亏损，而作为大华建设经营实体的网游公司联游在“实业”上也没有给唐骏带来什么收益。目前仅能查到的大华建设2010年第三季度财报显示，营收440万美元，净亏损870万美元。

联游现状：退市危机与裁员风波

唐骏辞职后，其微软旧将、今年2月临危受命的现任CEO邢志新仍将留任，处理联游残局，摆在他面前的有两个难题：退市和裁员。

去年7月1日，联游因股价长期低于1美元警戒线而收到纳斯达克警告，若12月28日前未能使股价连续10个交易日高于1美元，将被退市。大限将至，联游选择合股逃过一劫。8月 26日，联游再次接到纳斯达克退市警告，最后期限是明年2月22日。对于总股本只有2000万股的联游来说，再次合股已经不太现实，在新作疲软、唐骏离场的情况下，怎样把股价拉升至1美元以上，着实让人头疼。

昨日晚间，微博上曝出联游《战国》项目组裁员，且“不按正常补偿标准赔偿”，员工集中抗议的消息。由于非工作时间，联游官方暂时未对此事给予回应。如果裁员属实，如何处理，如何在精简人员的情况下推动《战国》和《雷霆》的运维，也是一个难题。（李好宇）

(本文来源：网易科技报道 )

两年时间资本失宠

2003年，“剑侠情缘”系列之父裘新离职金山创业成都梦工厂，继续制作了侠义道系列武侠MMO（大型在线网络游戏）。但在今年4月，裘新通过微博宣布挂剑封刀。

“急流勇退”是外界对有着17年游戏制作经历的裘新普遍评价，因为现在的游戏江湖并不好混。站在管理者的角度，裘新也嗅到了这个行业不理想的现状。

在7月底的一条微博上，裘新这样写道：“最近好几位游戏同行诉苦，说快撑不住了。就我个人的经验，如果觉得还有机会，给四点建议：第一，挣一切能让你多活半个月的钱；第二，接纳一切能让你多活半年的投资；第三，所有跟面子相关的花销全部省掉；最后，做好众叛亲离下独立奋斗的心理准备。如果这样都还不行，就没什么遗憾了，哥还是个汉子。”

事实上，裘新的上述描述多少让人如临深渊却又如沐春风，有行业危险信号的释放也有劝慰同行的善良建言。在与记者的交流中，裘新对游戏行业面临的危险直言不讳，“创业者要靠自身撑到盈利的那一刻难度很大”。

“目前游戏行业的资本融资能力已经基本丧失，”裘新更为直白地告诉记者，“确实有这个问题”。

资料显示，自2009年9月，盛大旗下盛大游戏分拆登陆纳斯达克IPO10.4亿美元后，除麒麟游戏今年曝出千万美元融资传闻外，国内游戏厂商鲜有融资消息。更为悲催的是，自盛大游戏后，除了去年联游网络借壳登陆纳斯达克，两年来没有一家游戏公司采用标准模式登陆任何资本市场。而在2007年，完美世界、巨人、金山、网龙掀起游戏上市潮风光一时无两。

不仅在单个企业方面，整个行业也疲软明显。易观国际数据显示,网游市场规模增速每况愈下,年度增长率从2007年高达68.3%缩水至去年的21.5%,是近年来的最低增速，当“治疗”、“拯救”、“破解”等字眼频频出现在行业大佬聚会上时，这个行业的困难可想而知。

大小企业气场不足

谁在游戏低潮中面临雪上加霜？裘新认为，相比营收还不错的上市大佬，创业小企业情况最为不堪。“主要是有一些规模（100人左右），但现金流目前为负的企业，这样的企业挺多。”

但裘新没有透露这些“诉苦同行”的具体信息。而在IT知名博主叶汉良的眼中，“游戏已经没有任何的创业机会”，他用排除法“排除”了创业者的机会：腾讯，盛大、搜狐、巨人、金山、完美等霸占着客户端游戏用户，4399占领着网页游戏的用户，SNS游戏被博雅占领着，“基本上游戏用户都被这么一些互联网巨头霸占着”。

即便撇开寡头垄断这类常谈逻辑，大企业也未能幸免行业不景气的尴尬。记者查阅在美上市游戏公司近年来股价波动显示：多数大佬整体表现不甚理想，股价跳水幅度均在50%以上。完美世界2007年上市后股价约为30美元，曾在2009年底逼近50美元，但目前跌至20美元左右；盛大游戏2009年分拆上市后股价从11美元左右下滑至如今的5美元左右；巨人网络也从2007年上市的17美元左右下滑至现在的8美元左右；第九城市失掉魔兽后股价一路下滑，目前股价只有5美元左右，而在2007年中期，股价一度高达50美元。

颇为讽刺的是，从国际范围看，游戏世界依旧火爆。IHS Screen Digest最新报告显示， 2010年整个游戏市场共有210项融资及收购交易，公开的融资金额达18.9亿美元，甚至腾讯跑到俄罗斯向Digital Sky Technologies投资3亿美元是去年游戏行业规模最大的融资活动，其他较有影响力的融资活动包括Zynga获得日本软银的1.47亿美元投资，ZeniMax Media获得Providence Equity Partners的1.5亿美元投资。

裘新认为，整个国内游戏行业“气场不足”，“大多数游戏开发完就不具备商业价值，资本市场也就不青睐国内游戏企业了”。在问到谁能顶上去振兴游戏行业时，裘新开玩笑说：“我们的目标还是做出更受中国玩家欢迎的有创新的游戏产品，到时候已经上市的企业有做得不好退市的，我们就顶上去。”他介绍，梦工厂是目前西南最大的网络游戏研发商和运营商，“前几年基础打得比较不错，盈利情况良好”。

产品质量缺乏保障

“游戏开发和推广成本急剧提高，用户忠诚度下降，使行业的利润率明显下滑。”裘新认为这只是游戏行业让从业者头疼的直接原因，根本原因还是产品问题。

近日，就有消息称游戏公司梦天堂大规模裁员甚至改做卫生巾业务，但梦天堂发布辟谣公告严词指责消息不实。事实上，近年来网游行业是非不断，从涉性低俗宣传到抄袭成风，媒体和评论人士抨击矛头无不指向“游戏企业不重产品，只会夸大营销”。

据悉，梦天堂是由传统企业研祥高科技投资，而近年来传统企业进入网游不乏其例，甚至有房地产公司。但行业人士多持不认同态度，巨人董事长史玉柱就曾表示，“很多做房地产的行业进军网游，但是100个里面，最后要栽99.9个，成功几率很低”。裘新也认为，前几年有很多传统企业把游戏行业想得太乐观而进入，但游戏行业是专业化极强的行业，如果不能尽快达到相当的专业能力，市场是无情的。

值得注意的是，专业游戏公司旗下产品表现不佳也会遭到市场“用脚投票”。最新消息显示，去年通过资本运作，唐骏借壳大华建设登陆纳斯达克的联游网络再度面临退市风险，已接到纳斯达克退市警告书。记者查阅发现，联游网络自7月底至今，股价持续低于1美元。按照纳斯达克规定，如果某公司股票市价低于最低交易价（1美元）超过30个交易日，会向该公司提出退市警告，并限其在90天内改善公司业绩，使股票的市价恢复到高于最低交易价的“可以接受”水平，否则该公司将被勒令退市。而一般情况下，纳斯达克还会给予这类企业90天的“宽限期”，这意味着在接到退市警告书之后，唐骏只有180天的时间。

事实上，这不是联游网络第一次面临退市风险，去年12月21日，联游网络启用4股合1股的合股计划才暂时规避上一次退市风险。有消息称，联游网络将可能再度启用合股策略。但易观国际分析师玉轶认为，合股方法治标不治本，要解决问题需要尽快推出优秀的产品提升股价。

资料显示，联游网络今年6月开测运营的《雷霆》和即将上线的《战国》尚未获得“真金白银”的营收，联游网络上月18日也递交申请延迟公布截止到7月30日的最新财季财报。

联游网络称，纳斯达克的这份非遵循通知函不会马上对该公司普通股在纳斯达克全球市场的交易造成影响。根据纳斯达克上市规定，在8月26日以后的180天中，也就是截至2012年2月22日的180天中，如果联游网络普通股的收盘价连续10个营业日达到或高于1.00美元，那就意味着该公司重新遵循了最低买入价要求(Minimum Bid Price Requirement)，此事将就此终结。

如果联游网络不能在2012年2月22日以前重新遵循最低买入价要求的规定，则纳斯达克将向该公司发出股票退市的书面通知。在这种情况下，如果联游网络能满足除买入价以外的最初上市标准，那么该公司可能有资格获得额外的宽限期来满足最低买入价要求，从而将其普通股转入纳斯达克资本市场进行交易，前提是该公司提交相关申请。(唐风)

根据上市规定5605(c)(4){Listing Rule 5605(c)(4)}之规定，纳斯达克将为中国联游提供一个期限，以重新满足相关要求：

1. 直至中国联游下一次年度股东大会前，或2011年8月8日前；

2. 如果下一次年度股东大会在2012年2月6日前召开，中国联游必须要证明在该日期前满足相关规定。

中国联游必须要向纳斯达克提交相关文件，包括每位新董事的履历，不迟于规定日期的遵守规则证明。如果中国联游在规定日期并未重新满足相关要求，达斯达克将根据相关规定向中国联游发出书面通知，告知其股票将被摘牌。届时，中国联游可以纳斯达克听证委员会(Hearings Panel)上诉。(友亚)

中国联游本名为大华建设(China Architectural Engineering)，公司成立于2010年8月18日，其主营业务为在中华人民共和国境内开发和发行网络游戏。公司拥有新冠科技(New Crown Technology Limited)60%的已发行股份，而后者拥有上海联游网络(ConnGame Network)100%的控股权。此后为了凸显公司对网游业务的关注，公司更名为中国联游。

中国联游在2011年的主要业务发展方向为推出自己的2款网络游戏的第一轮和第二轮测试版。由于业务繁忙，以及公司在完成收购后内部调整的需要，中国联游表示将无法如期递交截至7月30日的财务报表，但是保证将在原定递交截至时间之后的5个自然日以内递交自己的财报。

财报预期于去年同期持平

在2009年，初创企业联游网络开始开发2款全新的游戏引擎以及网络游戏产品，并原计划在2011年推出第一轮和第二轮测试。中国联游在完成对联游网络收购之后的这段时期的运营成本和额外开支也相应上升，但是却没有为公司产生额外的收入。

中国联游在申请延迟公布财报的材料中对本财季的财报做出了如下的估计：

— 公司到截至2011年7月30日的营收将于去年同期570万美元的营收基本持平。

— 公司的销售、总务及管理费用将有望略微下降，但是与去年同期的180万美元的相关费用相比降幅也将有限。这次截至2010年7月30日的销售、总务及管理费用将包括公司在2010年8月收购联游网络之后的运营成本。

—  公司到截至2011年7月30日的净亏损额也不会有太大的上升，与2010年同期的330万美元的净亏损额基本持平。

Kelly Wong的离职不是由于与联游网络意见不同，也并非不认同其财务报告，而且她对从公司董事会离职感到难过。在离职以前， Kelly Wong担任联游网络董事会下属审计委员会主席。(唐风)