“我去年求职时在很多招聘网站都注册了账号，投递了一些简历，但最后都杳无音讯。”媒体从业者志斌抱怨说。志斌以为，由于方便、快捷，网络招聘平台是求职者的首选，“但现在来看，什么人都给招聘网站投简历，这些网站面对海量的简历，处理起来肯定会有很多遗漏，对求职者来说，不是一件好事情，我感觉通过网络招聘，效率越来越低了。”

海量投递造成海量筛选难题

“我们说互联网招聘的‘高效’，是在其信息传播的广度意义上说的。而‘低效’实际上指的是信息匹配的问题，当前互联网技术的应用在信息匹配上，还是有一定的局限。” 艾瑞咨询(微博)集团网络招聘行业分析师张晶对此现象分析说。

在网上，一个普通岗位的招聘会往往会引来大量的简历投递。海量信息充斥在企业内部简历库、外部简历库和招聘广告社交网络等平台上。企业人力资源部门为了找到合适的求职者，不得不花费大量的精力进行海量信息处理；同时，为了提高面试几率，求职者不得不多次投递，让网络招聘变得更加低效、复杂。

上海威辰建筑设计公司综合管理部经理林平多年从事人力资源工作，他告诉记者：“除了求职者自己投递简历，大量的求职网站会自动转发。我们打电话给求职者，对方往往表示没有申请过该工作或者早已经找到工作，这就大大增加了人力资源部门的工作量。”

林平说，网络招聘带来简历数量和简历质量之间的不匹配，日益成为企业招聘人员巨大的工作负担，一方面企业对每份简历进行能力分析和比较变得困难，与此同时，企业又被迫耗费大量时间成本，用于筛选不合格的职位申请人。

北京天之择人才发展公司董事长、中国人才研究会常务理事韩光耀表示：“为了追求更高的命中率，求职者选择了更多的海投，最后成了恶性循环。”

“一个求职者找一份工作投100份简历，甚至几百份简历的情况并不少见。”天津南开大学经济学院劳动经济学研究室主任沈士仓分析，原因之一就是当前网络招聘对于求职者还是免费的，公共产品不收费就很容易引起一定程度的滥用。

据中华英才网2012年所做的调研显示，对招聘企业来说，78%的职位需要一个月以上才能招到适合人才，而有20%的职位需要半年以上才能找到合适人才；对求职者来说，4%的求职者要花费一个月以上才能找到一份理想工作，其中更有23%的求职者找工作时间竟超过了半年。

招聘网站需要解决技术难题

朱柏是一家网络公司的编辑，她是通过招聘网站找到现在的工作。“通过委托网投的方式，找到合适岗位的效率还是很高的。我在一家招聘网站上选定了自己心仪的工作范围，选择了委托项，系统每天就会自动帮我向这个范围内的公司投递简历。”对于招聘网站所面对的海量信息的处理难题，朱柏觉得，通过技术手段应该是可以解决的。

就目前现状来说，大多数企业在面对海量信息时，并没有特别好的解决方法，原因是受到当前网络招聘技术水平发展的限制。“权威的调研数据显示，大型企业平均每周会收到750~1000份简历。这是2004年的数据，现在还要高。”中华英才网人力资源专家刘兴阳表示，企业招聘人员面对大量求职信息时，会被迫采取一些办法减少处理量，以节约人力和时间成本，例如设定一些条件来筛选人才。但这不是企业的本意，只是苦于没有高效应对海量信息的技术，迫不得已而为之。

在英才网联网站总编辑苑航看来，招聘企业首先要选对招聘网站，如果招聘企业行业特征比较明显，拟招聘的岗位专业性较强，就要考虑首选专业人才招聘网站，这类网站简历投递量不一定有综合类招聘网站大，但是人才与岗位之间垂直对接，精准高效，既省去海量筛选简历的麻烦，又能第一时间招聘到合适的专业人才；如果企业招聘的是综合类人才，专业特征不明显，所选择的招聘渠道相对较宽，海量投递现象无法避免，筛选简历时，第一时间要首选简历完整度高的，其次是注意求职者与岗位的匹配度。

苑航介绍说，在简历挑选方面，目前有相关的人力资源软件，可以对简历的完整度进行分析筛选。一些正规的招聘网站后台也会设置填写简历的要求，一般简历完整度要超过60%以上，才会注册成功。

在刘兴阳看来，应对海量信息并不只是网络招聘行业面临的难题，也是整个互联网行业都要面对的问题，所以许多互联网企业都在进行技术研发：语义搜索技术、云计算以及行为定向等技术，是目前众多互联网企业的技术代表所认可信息处理技术。Monster在全球率先将这些技术应用到网络招聘行业上，已取得一定成功。

互联网行业资深专家侯涛表示：“网络招聘虽然从字面上看和互联网关系密切，但就我的理解来说，它一直是一个披着互联网外衣的传统行当。到目前这样的阶段，必然需要一些变革去重塑这个行业，来突破当前的信息困局，这样才能更有利于这个行业未来的发展。”

除了招聘网站要解决技术难题，求职者提高命中率也需要一些技巧。林平表示，如果是面对一般职位的网络招聘，求职者需要尽早获得信息；对于从网上获得的求职信息，求职者还可以采用主动上门的方式，“当然，不同公司对求职者这种做法的态度不一样，但机会都是主动争取来的”。

新招聘模式仍只是辅助手段

2011年，随着互联网实力厂商纷纷进入招聘行业，网络招聘持续升温，特别是以微博招聘为代表的社会化招聘，更直接提升了招聘行业的整体热度。

有业内专家认为，这些新模式在其细分领域可以一定程度上提升招聘效率，但这些新的尝试，却仍然没有触及问题的本质——海量信息的处理。对于真正大规模的综合性招聘网站，海量信息的难题依然存在。苑航认为，新兴的招聘平台如社交网站、论坛微博等招聘，虽然目前还无法影响到传统招聘企业，但未来的发展还是会给传统招聘企业带来一定冲击。

易观分析师董旭表示，像微招聘等社会化媒体招聘，短期内只能成为企业招聘的辅助形式。通过以微博为代表的社会化媒体进行企业招聘，其优势主要体现在降低联系建立成本。现阶段多数企业在招聘过程中，人员推荐、传统招聘网站招聘仍是主流渠道，社会化媒体招聘，更多的是同其他手段相结合，对其他招聘手段加以辅助。

“对应聘人员而言，投递简历仍是惯常应聘方式，简历质量至关重要，同时，应注意社会化媒体之上的言行，或将成为招聘企业对应聘人员考核参考之一。”董旭分析认为，对社会化媒体运营商而言，招聘频道现阶段仍服务于用户体验阶段，若希冀以此提升商业价值，短期内较困难。对除社会化媒体以外的线上招聘渠道而言，提供人才信息解决方案或将成为提高服务质量，并提升商业价值的关键。

除了海量信息造成的困局，目前互联网招聘行业同质化竞争比较激烈，一些小规模的招聘网站复制拷贝抄袭现象一直存在，苑航认为，这使得正规的招聘企业受到信誉影响，而这一现象目前又无行业标准可循，只能靠企业和求职者自己去甄别。

前程无忧一季度财报显示，营收6050万美元，同比增长17.3%；在线招聘服务营收同比增长32.6%，达3640万美元；毛利率为72.4%，上年同期为70.5%；净利1910万美元，同比增31%，每股收益0.64美元。前程无忧预计，公司2012年第二季度营收将介于3.6亿元至3.75亿元（约5720万美元至5950万美元）之间。

公司高管在随后电话会议中表示：1、收入增长的主要动力：签约了许多新客户,而且人事外包业务仍在继续增长；2、竞争对手：主要的竞争对手仍然是一些半官方的机构，竞争格局不会得到大的改变；3、开始停止一些印刷广告业务，该业务收入与去年相比总体上将下降50%。

大摩分析师菲利普·万（Philip Wan）：我的问题与其它人力资源服务有关。此服务第一季度销售收入增长的主要动力 是什么？主要是来自客户数量增多还是每位老客户的平均收入增加？另外，人事外包业务的竞争前景如何？前程无忧有哪些 竞争优势？

凯瑟琳·简(Kathleen Chien)：今年第一季度，我们仍然签约了许多新客户，而且人事外包业务仍在继续增长。人事外 包业务的价格取决于每位员工所提供服务的类型。因此，我们并没有调整我们的服务价格，只是我们投入了更多的员工从事 人事外包服务，从而签约了许多新客户，这也是推动我们外包业务不断增长的主要原因。

至于竞争前景，我们仍然认为，主要的竞争对手仍然是一些半官方的机构，这些机构和公司的确在此市场上占据了重要 地位，因此，他们也将成为我们的主要竞争对手，我认为，这样的竞争格局不会得到大的改变。不过，我们还是认为，前程 无忧有自己的非常独特的模式，来服务我们的客户，我们能够提供一种服务平台，从而为我们在多个地域的雇主提供更好的 服务。这也是我们能够不断推动公司业务向前发展的非常重要的卖点。

投资公司William Blair的分析师蒂姆·麦克霍格（Tim McHugh）：第一季度的宏观环境是不是仍然较差？

凯瑟琳·简：首先我来插一句，我认为，我们已经感觉到市场仍然面临的严峻的形势，而且市场需求也不像前几年那样 强劲，因此我认为总体形势仍和此前一段时间差不多。很显然，今年中国的传统春节要比往年来得早一些，但春节之后的业 务活动仍然充满了增长动力，我们认为，这就一种积极信号。不过，刚才已经说到，今年可能不像往年那样好，因此，我们 将静观其变，做好自己的规划。不过，我认为当前的市场环境并不是非常差，应该说是朝着回暖的方向前进。

麦克霍格：你们停止了一些印刷广告业务，这些业务目前如何，未来几个季度此业务的收入是不是会大幅下降？

凯瑟琳·简：实际上我们已经预料到，今年第二季度我们的印刷广告收入，与去年相比总体上将下降50%或更多。但是 我认为，目前而言，我们停止的业务都不是什么大业务。因此，并没有什么不相称。

巴克莱资本分析师阿里西亚·耶普（Alicia Yap）：有关前程无忧的利率方面，你们第二季度的业绩预期中，利率似 乎有一点下降，面对目前的市场形势，你们是不是将投资更多资金来推动销售业务，或者是采取更多的营销活动来进一步提 升市场份额？

凯瑟琳·简：如你所知，我们以前的销售和营销开支约在25%至30%之间，我们认为这将是非常合适的比例，如果我们的 收入低于预期，那么我们的开支也将增加，那么开支在收入中的比例也将上升，但从长期来看，我认为我们仍然能够走在市 场发展的前沿，并捕捉市场先机，当然这也是我们在长期内所要达到的目标。在上次金融危机期间，我们也同样在更加困难 的时期作出了投资的决定，我们相信投资是给未来做的正确事情，当然我们也会严格管理我们的开支和成本。

前程无忧CEO甄荣辉：我们将继续加强我们在销售和营销方面的努力措施。首先，我们将开拓更多的新城市市场，预计 今年底我们的业务将进入全国100多座城市。其次，再看看第一季度，我们的销售和营销开支已经达到了人民币9000万元， 这也创下了历史新高。但换句话说，如果你们只看到此开支所占收入比例，其仍不到25%，因此我认为，我们在加强销售和 营销方面，仍将采取合理的措施。当然，我们将严格地将此比例控制在25%至30%之间，即使是在这一比例之间，我们也将坚 持拓展。

阿里西亚：前程无忧是不是需要并购一些同行业的公司来巩固自己的业务，或者是继续有机地拓展自己的业务？

凯瑟琳·简：事实上，我们并无这样的并购计划。在当前的市场上，有大量像我们这样的大公司，因此，通过并购来增 长业务，这种机会还是非常有限。从长远来看，我们将能够继续巩固自己的业务，因为一些小的竞争对手将会被市场淘汰， 而且大小企业之间的差距也将会继续拉大。

甄荣辉：我认为，我们并没有重要的并购目标，或许我们可能会收购一些具备较好技术或经营模式的小公司。如果一些 小公司会在市场发展缓慢的形势下选择重组，或许我们会考虑收购这些公司。

花旗集团分析师贾斯汀·迪达姆斯（Justin Diddams）：前程无忧新拓展城市的业务增长率是否与所有城市都一样？

凯瑟琳·简：新城市的增长率要更高一些，因为目前在这些城市的业务规模较小，因此这些新拓展的城市将有更大的增 长空间。

迪达姆斯：再投资是否会用来增加新员工或拓展其它业务？

凯瑟琳·简：我们仍将投资销售和营销方面的机遇，因为我们相信，从长期来看，这一市场仍处于初步发展阶段，而投 资营销和销售业务也将是我们的重点之一。

苏格兰皇家银行分析师温迪·黄（Wendy Huang）：截至2012年3月底，前程无忧总员工数量和营销人员数量分别有多少？

凯瑟琳·简：共有员工4800人，其中2350人为销售和营销人员。

以下为报告内容摘要：

前程无忧2012财年第一季度业绩强劲，主要得益于其他人力资源服务的旺盛需求。尽管当前不确定的经济形势将导致短期内的招聘服务需求疲软，但鉴于前程无忧在该市场的领先地位，我们仍看好其长期发展前景。

利润超预期：前程无忧第一财季总营收为人民币3.81亿元，同比增长17%，与我们的预期一致。基于非美国通用会计准则，每股摊薄收益人民币4.46元，同比增长30%，高于前程无忧指导性预期的高位。

积极因素：在线求职和其他人力资源服务表现稳定，营收分别同比增长33%和59%，占前程无忧总营收的73%。在线客户数量同比增长11%，每用户平均收入同比增长20%，主要得益于服务价格的增长。运营利润率创下36%的历史新高，主要得益于经济规模和较低的印刷成本。

消息因素：前程无忧预计，第二财季营收同比将增长8%至13%，低于第一财季的17%和2011财年的26%，主要是由于减少传统印刷版广告网络覆盖面，以及招聘服务需求低迷所致。

前景乐观：前程无忧短期内面临挑战，但长期前景光明。我们认为，前程无忧将继续受益于中国在线求职市场的增长。此外，向其他人力资源服务领域扩张也将推动前程无忧营收增长。1)前程无忧强化了市场领导地位，在线求职市场份额达到约40%。2)武汉呼叫中心在90多个城市提供支持服务，而一年前为50个城市。3)当前不到3%的在线客户购买了前程无忧的其他人力资源服务，意味着将来的交叉销售潜力巨大。

估值：我们给予前程无忧股票“增持”评级，将目标股价从62.80美元调低至62美元。

2012年一季度业绩概要：

一季度总营收同比增长17.3%，达3.808亿元（约6050万美元），符合公司预期的3.75-3.9亿元。

在线招聘服务营收同比增长32.6%，达2.291亿元（约3640万美元）。

一季度毛利率为72.4%，上年同期为70.5%。

运营利润同比增长21%，达1.308亿元（约2080万美元）。

每股普通股稀释后收益为2.03元（约0.64美元）。

不计股权激励费用，不计汇率交易损失及相关税收影响，按非通用会计准则，每股普通股稀释后收益为2.23元（约0.71美元），超过公司预期的2.05-2.2元。

到2012年3月31日，前程无忧有现金、短期投资2.2224亿元（3.529亿美元）。

2012年一季度业绩分析：

到2012年3月31日止的一个季度，前程无忧总营收3.808亿元（6050万美元），同比增长17.5%，上年同期为3.245亿元。

在线招聘服务营收达2.291亿元（3640万美元），同比增长32.6%，上年同期为1.728亿元。增长主要归功于平均每位招聘企业营收增长，加上使用在线招聘服务的招聘企业数增长。2011年一季度，招聘企业平均营收同比增长19.7%，独立招聘企业数量增长10.8%，达171545家，上年同期为154823家。

印刷广告业务一季度营收4780万元（760万美元），同比下降44.7%，上年同期为8640万元。之所以下滑，主要是因为《招聘周刊》发行城市量减少，一季度印刷总广告页降到1155页，上年同期为2234页。

其它人力资源业务营收1.039亿元（1650万美元），同比增长59%，上年同期为6540万元。

一季度毛利为2.633亿元（4180万美元），同比增长22.2%，上年同期为2.155亿元。毛利率为72.4%，上年同期为70.5%。

该季运营费用同比增长23.4%，达1.325亿元（2100万美元），上年同期为1.074亿元。运营费用占净营收的比重为36.4%，上年同期为35.1%。一季度销售与市场营销费用达9040万元（1440万美元），同比增长27.9%，上年同期为7070万元。总务与日常行政管理费用同比增长14.8%，达4220万（670万美元），上年同期为3670万元，增长主要是因为员工薪酬上涨、办公室费用增加。

一季度运营利润同比增长21%，达1.308亿元（2080万美元），上年同期为1.081亿元。一季度运营利润率为36%，上年同期为35.3%。

一季度净利同比增长31.5%，达1.205亿元（1910万美元），上年同期为9160万元。一季度每股普通股收益2.03元（0.32美元），上年同期为1.55元。每股美国存托股收益4.06元（0.64美元），上年同期为3.1元。

该季总股权激励费用达1170万元（190万美元），2010年一季度为470万元。另外，由于汇率交易，前程无忧一季度损失20万元（3万美元）。

到3月31日，前程无忧有现金、短期投资22.224亿元（3.529亿美元），2011年12月31日底为20.54亿元。

业绩预期：

前程无忧预计，公司2012年第二季度营收将介于3.6亿元至3.75亿元（约5720万美元至5950万美元）之间。不计股权激励费用，不计汇率交易损失及相关税收影响，按非通用会计准则，前程无忧预计2012年第二季度每股普通股稀释后收益将介于1.9元至2.05元之间；每股美国存托凭证完全摊薄收益将介于0.60美元至0.65美元之间。

前程无忧预计，2012年第二季度股权奖励总支出约为1400万元至1500万元（约220万美元至240万美元）。

电话会议：

财报公布后，前程无忧管理团队将于北京时间5月10日上午9:00（美国东部时间5月10日晚21:00）召开电话会议，解读财报内容，并回到投资者和分析师的提问。投资者如果想收听本次电话会议的具体内容，可以在会议开始前15分钟，拨打以下电话：

美国地区投资者拨打：+1-877-941-1465

香港地区投资者拨打：+852-3009-5027

其他地区投资者拨打：+1-480-629-9867

密码均为：4533208

此外，投资者还可以通过登录前程无忧网站投资者关系频道 http://ir.51job.com，收听本次电话会议内容的网络直播和录音。（Ares）

(本文来源：网易科技报道 )

前程无忧管理层将于美国东部时间5月9日晚上9点(北京时间5月10日上午9点)举行电话会议，讨论第一财季业绩、经营状况和业务前景。要参加电话会议，请使用会议ID：4533208，电话号码如下：

美国：+1-877-941-1465

中国香港：+852-3009-5027

国际：+1-480-629-9867

除此之外，投资者还可通过前程无忧投资者关系网站收听电话会议直播和录音，网址为：ir.51job.com。请在会议开始前至少15分钟注册或安装必要音频软件。(鼎宏)

社交网络兴起，微博招聘浮现，传统招聘网络面临挑战？上周五前程无忧发布的最新财报看不出这样的迹象。前程无忧总裁兼CEO甄荣辉告诉商报记者，将招聘网络分为传统和新型，这只是在玩概念。“从前程无忧1998年成立至今，这个行业就一直处于高度竞争，如果不是不断变革进步，前程无忧可能已经不存在了。”

去年利润增长达70%

前程无忧2011年业绩创出新高，其收入实现13.7亿元人民币，增长了26%，利润增长更达到70%。受此消息刺激，前程无忧股价当天大涨11.99%，报50.64美元。

“招聘难”“求职难”，是国内人才市场上长期存在的两大问题，并由此创造出了一个巨大的网络招聘市场。最新的财报显示，前程无忧握有现金20亿元，充沛的资金为其腾挪预留了巨大的空间。“我们不缺钱，正在等待赚钱的新机会。”甄荣辉说，“遗憾的是，市场上的新花样不少，但能够持续、规模化盈利的商业模式却不多。”不过，发展至今，这个领域的上市企业只有前程无忧一家，传出盈利消息的也不到三家。亏损、换帅、撤资……，众多负面信息更为网络招聘行业蒙上了一层阴影。人们不禁要问，这个行业怎么了？

前程无忧2004年上市至今，一直保持盈利，业绩屡创纪录。甄荣辉说：“一家上市企业，一家在市场领先的企业，一家有较多现金流的公司，要坚持在市场好的时候不做傻事，在市场不好的时候做对的事。”他说，前程无忧从来没有忽视过创新，也正是由于不断创新才能在竞争激烈的招聘市场上始终保持稳定增长。“企业要做的就是顺应市场。”前几年印刷品收入在总收入中占大头，今天网络招聘服务的收入占多数，这就是顺应客户需求变化的结果。

“网络招聘市场的空间还很大。”甄荣辉告诉商报记者，前程无忧一年服务的客户达到数10万家，中国的用人企业至少数百万，即使面向现有的客户还有很大提高和增长的空间。据了解，2011年前程无忧通过建立呼叫中心和区域业务中心，将其服务覆盖的区域超过了80个城市，今年该公司还将继续加快市场拓展。

除了业务领域的拓展之外，其服务内涵也在不断延伸。前程无忧并不只是一家单纯的招聘服务公司，而是提供了包括培训、测评、行业调研、人事外包等一揽子的人力资源服务，并以此与客户建立了长期深度的合作关系。在2009年，受经济不景气影响，前程无忧的招聘深受影响，但人事外包业务却增长快速。

将借鉴社交网站一些功能

一个公司的风格往往和其领导人有着密不可分的关系。对于创新这个炙手可热的话题，甄荣辉始终保持着冷静的思考和独立的分析。“社交网站是否给网络招聘构成冲击？前程无忧是否有计划开展社交网络招聘业务？”这是甄荣辉去年面对最多的问题。

但“看准时机”是甄荣辉的一贯策略。“一种新形式出现，马上就有数10家企业跟进，然后开始打价格战。就像去年非常热闹的团购，结果还没成熟，就夭折了。”甄荣辉认为，到目前为止，在中国还没有看到比较有影响力的职业社交网站。

社交网站的概念来自美国，它的主要用户是人才中介或猎头公司。这是因为国外很多企业习惯通过中介或猎头公司来招聘，与国内目前的行业生态完全相反。“中国有规模的猎头公司并不是很多，而且我们提供点对点的招聘服务，不需要中间环节就可以比较顺利地发布招聘职位，搜寻合适候选人。”

其次，社交网站需要有较大的规模才能运转起来，产生效用。中国目前比较活跃的社交网站不下10家，用户分散，需要一定的成长时间。最后，也是最关键的，是社交圈子的质量。网上一个35岁、有10年经验的专业人士，实际很可能是一个大学应届生，这会在很大程度上打击高端人士使用社交网站的信心。值得关注的是，前程无忧网站最近增加了一项名为“加入粉丝团”的功能，这一功能看上去有些类似社交网络。当加入某一雇主的粉丝团后，求职者可以及时了解该雇主的用人动向，还能和团内的用户进行交流。

甄荣辉说：“我们不排斥对新事物的学习。但是在市场还没有成熟的时候，我们更愿意把社交网站中的一些功能借鉴到我们的服务中去。”他还告诉记者，“我们也做好了准备，如果社交网络真的在人才市场上流行起来，对有着5400万个人注册用户的前程无忧来说，也会是一个很好的商机。”

前程无忧股价今天上涨5.42美元，报收于50.64美元，涨幅为11.99%，盘中曾最高上涨14%，创下4个月以来的最高水平，主要由于据前程无忧昨天发布的财报显示，该公司第四季度净利润同比增长70%。报告显示，前程无忧2011财年第四季度净利润为1810万美元，比去年同期增长70%；每股美国存托凭证摊薄收益61美分，超出分析师平均预期的53美分。

前程无忧预计，2012财年第一季度销售额为人民币3.75亿元(约合6000万美元)到人民币3.90亿元(约合6200万美元)，超出分析师平均预期的人民币3.558亿元。美国投资公司Susquehanna Financial和苏格兰皇家银行集团亚洲公司分析师均重申了对前程无忧股票的“看涨”(Positive)或“买入”(Buy)评级。

奇虎360周五股价上涨1.40美元，报收于19.72美元，涨幅为7.64%，创下自去年11月以来的最高水平。在本周的交易中，奇虎360股价上涨12%，创下6周最高值。据奇虎360在2月22日发布的财报显示，该公司第四季度净利润为1500万美元，比去年同期增长274%，远远超出接受彭博社调查的五名分析师平均预期的990万美元。麦格理资本和未来资产证券香港公司分析师均在昨天重申了对奇虎360股票的“跑赢大盘”(Outperform)或“买入”评级。

用于追踪美国市场上成交量最高的中国股票的“彭博中资概念55指数”(Bloomberg China-US 55 Index)今天上涨0.07点，报收于107.48点，涨幅为0.07%；盘中曾触及107.67点，涨幅为0.2%。今年截至目前为止，“彭博中资概念55指数”上涨了12%，表现略好于沪指，后者同期上涨11%。

中国央行放宽货币政策的原因在于，当局正试图保护自身免受欧元区主权债务危机所带来的全球经济增长速度放缓的不利影响。瑞士银行财富管理公司首席策略师凯文·泰(Kelvin Tay)指出：“如果中国政府进一步下调存款准备金率，放宽中国经济一直面临的信贷限制，那么中国市场将略有回弹。”

孟菲斯资产管理公司Pope Asset Management的CEO威廉·威尔斯(William Wells)则指出，中国当局放宽货币政策“对大市值股票的帮助将高于对较小型公司的帮助”。他还指出，与全球其他大型经济体相比，“中国所面临的风险要小一些”，其原因在于中国是一个“债权国”。(唐风)

前程无忧在上一个交易日收盘后发布其第四季度及全年未经审计财报，财报显示第四季度总营收为人民币3.698亿元(约合5880万美元)，比去年同期的人民币3.017亿元增长22.6%；净利润为人民币1.139亿元(约合1810万美元)，比去年同期的人民币6690万元增长70.2%。

不计股权奖励支出和汇兑损失及其相关的税收影响，前程无忧第四季度调整后每股普通股完全摊薄收益(不按照美国通用会计准则)为人民币2.14元(每股美国存托凭证摊薄收益为0.68美元)，超出公司此前预期的人民币1.85元到1.95元，也高于分析师预期的0.58美元。

四季度及全年财报详讯

（i美股 申文风编译）

第四季度主要业绩：

前程无忧第四季度总营收为人民币3.698亿元(约合5880万美元)，同比增长22.6%，符合公司此前预期的人民币3.60亿元到人民币3.70亿元；

前程无忧第四季度网络招聘服务营收为人民币2.169亿元(约合3450万美元)，比去年同期增长39.1%；

前程无忧第四季度毛利率为71.2%，高于去年同期的65.4%；

前程无忧第四季度运营利润为人民币1.121亿元(约合1780万美元)，比去年同期增长44.2%；

前程无忧第四季度净利润为人民币1.139亿元(约合1810万美元)，比去年同期的人民币6690万元增长70.2%；

前程无忧第四季度每股普通股完全摊薄收益为人民币1.93元(每股美国存托凭证摊薄收益为0.61美元)；

不计入股权奖励支出和汇兑损失及其相关的税收影响，前程无忧第四季度调整后每股普通股完全摊薄收益(不按照美国通用会计准则)为人民币2.14元(每股美国存托凭证摊薄收益为0.68美元)，超出公司此前预期的人民币1.85元到1.95元。

2011财年主要业绩：

前程无忧2011财年总营收为人民币13.701亿元(约合2.177亿美元)，比2010财年增长25.7%；

前程无忧2011财年毛利率为71.5%，高于2010财年的66.5%；

前程无忧2011财年运营利润为人民币4.412亿元(约合7010万美元)，比2010财年增长62.1%；

前程无忧2011财年净利润为人民币3.865亿元(约合6140万美元)，比2010财年的净利润人民币2.347亿元增长64.7%；

前程无忧2011财年每股普通股完全摊薄收益为人民币6.54元(每股美国存托凭证摊薄收益为2.08美元)；

不计入股权奖励支出和汇兑损失、长期投资减值损失及其相关的税收影响，前程无忧2011财年调整后每股普通股完全摊薄收益(不按照美国通用会计准则)为人民币7.60元(每股美国存托凭证摊薄收益为2.41美元)；

截至2011年12月31日，前程无忧2011财年所持现金及短期投资增加至人民币20.540亿元(约合3.264亿美元)，截至2010年12月31日为人民币15.998亿元。

第四季度财务分析：

前程无忧第四季度总营收为人民币3.698亿元(约合5880万美元)，比去年同期的人民币3.017亿元增长22.6%。

前程无忧第四季度网络招聘服务营收为人民币2.169亿元(约合3450万美元)，比去年同期的人民币1.560亿元增长39.1%。前程无忧网络招聘服务营收的增长，主要由于来自于使用前程无忧网络招聘服务的每独立雇主的平均收入增加，以及独立雇主数量的增加。第四

季度共有155050名独立雇主使用了前程无忧的网络招聘服务，比去年同期的139487名增加11.2%，主要由于获得了新的客户，以及客户对前程无忧网络招聘服务的使用量增长。前程无忧网络招聘服务第四季度每独立雇主平均收入比去年同期增长25.1%，主要由于市场需求增长，以及由于受到2011年4月实施的提价措施的影响。

前程无忧第四季度出版物广告营收为人民币2730万元(约合430万美元)，比去年同期的人民币5150万元下滑47.1%。前程无忧出版物广告营收的下滑，主要是由于《前程招聘专版》周刊出版城市的数量有所减少，以及《前程招聘专版》周刊上的广告页数量减少，但

被平均每页广告带来的营收增长所部分抵消。前程无忧第四季度的出版物广告页数约为850页，比去年同期的1694页减少49.8%。前程无忧第四季度平均每页广告带来的营收同比增长5.5%，主要由于前程无忧自于广告定价较高城市的广告页数量有所增加。

前程无忧第四季度其它人力资源相关营收为人民币1.256亿元(约合2000万美元)，比去年同期的人民币9420万元增长33.3%。前程无忧其它人力资源相关营收的增长，主要得益于市场对业务流程外包服务、校园招募以及培训服务的需求增长。

前程无忧第四季度毛利润为人民币2.508亿元(约合3980万美元)，比去年同期的人民币1.867亿元增长34.3%；前程无忧第四季度毛利率为71.2%，高于去年同期的65.4%，主要由于规模经济增长和印刷相关支出减少。

前程无忧第四季度运营支出为人民币1.387亿元(约合2200万美元)，比去年同期的人民币1.089亿元增长27.3%。前程无忧第四季度运营支出在净营收中所占比例为39.4%，高于去年同期的38.1%。

前程无忧第四季度销售和营销支出为人民币9790万元(约合1560万美元)，比去年同期的人民币8440万元增长16.0%。前程无忧销售和营销支出的增长，主要由于员工薪酬支出增加，以及销售员工人数增加和广告支出增加。

前程无忧第四季度总务和行政支出为人民币4080万元(约合650万美元)，比去年同期的人民币2460万元增长66.1%。前程无忧总务和行政支出的增长，主要由于员工薪酬支出增加，以及租金和办公室支出增加。

前程无忧第四季度运营利润为人民币1.121亿元(约合1780万美元)，较去年同期的人民币7770万元增长44.2%。前程无忧第四季度运营利润率为31.8%，高于去年同期的27.2%。

前程无忧第四季度其他收入中包括人民币550万元(约合90万美元)的财务补助金。前程无忧第四季度有效税率下降至11.3%，主要由于公司对2011财年的所得税支出进行了调整以反映实际所得税应缴税款。

前程无忧第四季度净利润为人民币1.139亿元(约合1810万美元)，比去年同期的人民币6690万元增长70.2%。前程无忧第四季度每股普通股完全摊薄收益为人民币1.93元(约合0.31美元)，去年同期为人民币1.14元。前程无忧第四季度每股美国存托凭证完全摊薄收益为人民币3.87元(约合0.61美元)，去年同期为人民币2.28元。

前程无忧第四季度股权奖励支出为人民币1100万元(约合170万美元)，高于去年同期的人民币470万元。前程无忧第四季度业绩中计入了人民币90万元(约合10万美元)的汇兑损失，去年同期前程无忧的汇兑损失为人民币300万元。

不计入股权奖励支出和汇兑损失及其相关的税收影响，前程无忧第四季度(不按照美国通用会计准则)调整后净利润为人民币1.258亿元(约合2000万美元)，去年同期为人民币7470万元。前程无忧第四季度调整后每股普通股完全摊薄收益(不按照美国通用会计准则)为

人民币2.14元(约合0.34美元)，去年同期为人民币1.27元。前程无忧第四季度(不按照美国通用会计准则)调整后每股美国存托凭证完全摊薄收益为人民币4.27元(约合0.68美元)，去年同期为人民币2.54元。

2011财年财务分析：

前程无忧2011财年总营收为人民币13.701亿元(约合2.177亿美元)，比2010财年的人民币10.900亿元增长25.7%。

2011财年共有244243名独立雇主使用了前程无忧的网络招聘服务，比2010财年的214057名增长14.1%。前程无忧2011财年的出版物广告页数约为5980页，比2010财年的9544页减少37.3%。

前程无忧2011财年运营利润为人民币4.412亿元(约合7010万美元)，比2010财年的人民币2.722亿元增长62.1%。

前程无忧2011财年净利润为人民币3.865亿元(约合6140万美元)，比2010财年的净利润人民币2.347亿元增长64.7%。前程无忧2011财年每股普通股完全摊薄收益为人民币6.54元(约合1.04美元)，2010财年为人民币4.13元。前程无忧2011财年每股美国存托凭证完全摊薄收益为人民币13.09元(约合2.08美元)，2010财年为人民币8.26元。

不计入股权奖励支出和汇兑损失、长期投资减值损失及其相关的税收影响，前程无忧2011财年调整后净利润(不按照美国通用会计准则)为人民币4.489亿元(约合7130万美元)，比2010财年的人民币2.654亿元增长69.1%。前程无忧2011财年调整后每股普通股完全摊薄收益(不按照美国通用会计准则)为人民币7.60元(约合1.21美元)，2010财年为人民币4.67元。前程无忧2011财年调整后每股美国存托凭证完全摊薄收益(不按照美国通用会计准则)为人民币15.20元(约合2.41美元)，2010财年为人民币9.34元。

截至2011年12月31日，前程无忧2011财年所持现金及短期投资增加至人民币20.540亿元(约合3.264亿美元)，截至2010年12月31日为人民币15.998亿元。

业务展望：

前程无忧预计2012财年第一季度营收为人民币3.75亿元到3.90亿元(约合5960万美元到6200万美元)。不计入股权奖励支出和汇兑损失/收益及其相关的税收影响，前程无忧预计2012财年第一季度调整后每股普通股完全摊薄收益(不按照美国通用会计准则)为人民币2.05元到人民币2.20元(每股美国存托股票完全摊薄收益为0.65美元到0.70美元)。前程无忧预计2012财年第一季度总股权奖励支出约为人民币1200万元(约合190万美元)。

附注：本财报所列人民币与美元的汇率为：1.00美元=6.2939元人民币。

电话会议：

财报发布之后，前程无忧将于美国东部时间2月23日20:00(北京时间2月24日9:00)召开电话会议。届时前程无忧管理层将出席电话会议，解读财报要点、运营状况和业绩预期，并回答投资者和分析师的提问。要收听前程无忧电话会议，美国投资者可拨打电话+1-877-941-1465，中国香港投资者可拨打电话+852-3009-5027，国际投资者可拨打电话+1-480-629-9867。

此外，投资者也可以访问前程无忧网站ir.51job.com的投资者关系频道，收听电话会议网络直播和录音。(唐风)

管理层将于美国东部时间当天的早上8:00召开电话会议，对第四季度及全年财报进行解读。投资者可以通过会议ID4513121拨打以下电话参与：

美国：+1-877-941-1465

香港：+852-3009-5027

国际：+1-480-629-9867

“人还在，心已远”，员工离职率平均18.9%

对大多数企业而言，2011年是多“荒”的一年。资金荒、能源荒、人才荒（用工荒），以及最致命的订单荒（市场需求荒）。尽管经济形势错综难辨，企业经营困难重重，此次调查的数据显示，2011年各行业企业的员工平均离职率达到18.9%，为2008年经融危机以来的最高。其中传统服务业2011年员工离职率达到了21.2%，制造业员工离职率也高达20.5%。

同2008年金融海啸时的职场不同，在全球面临经济二次探底，中国经济放慢增长脚步的2011，职场人士却少了对不确定未来的恐惧和对企业的依赖，多了对高薪和工作生活平衡的追求。来自 www.51job.com 的招聘职位统计显示，2011年日均发布的招聘职位数达到创纪录的200万多个，比2010年增加了三分之一。前程无忧的首席人力资源专家冯丽娟说，招聘职位中因为人员离职产生的替代性招聘几乎占到了一半。一些制造业的雇主方甚至将工资提高了30%以上，仍无法招募到足够的员工。51job这家中国最大的招聘网站在2011年为近40万家中国最活跃的雇主提供招聘服务，并因此成为纳斯达克市场上2011表现最稳健的中国股票之一。

当身处制造业和服务业的大公司、小企业们都在不约而同地考虑“产业转移还是产业升级”的前途时，在互联网环境下成长的独生子女们正在对职场渐行渐远。这主要表现为工作不再是他（她）们人生中的最重要部分，但对工作带来的物质水平、乐趣和体面寄予厚望，并且对差距和不公平忍耐度低。与此同时中国老龄化的进程，使得企业在人才选择上余地趋小。

对离职原因的调查结果几乎和往年一样。薪酬福利、人际关系和管理问题等。但是从2011职场流行语“裸辞”（先辞职再找工作）、“淘职客”（勤换工作，哪里工资高去哪里）、“职场木乃伊”(对批评表扬无所谓，没有耻辱和荣誉感)、“灰色技能”（会唱歌、酒量好、重视人际关系）、“考碗族”（不考到公务员饭碗不罢休）等可以看出，离职的最根本因素是职业取向上多元和权重的变化。冯丽娟的另一个解读认为，现象上，2011年雇主给付的薪资和创造良好工作场所的努力比以往任何时候都多，结果是，离职率仍在上升。长期、快速增长的经济节奏带给很多职场人持续的疲惫和压力，这使得在经济转型、放缓的增长时刻，看淡工作的情绪弥漫在各个年龄层的职场人身上。

值得关注的是，人才流向在发生悄然改变，外企在薪酬、职业前景和开放的管理文化的吸引力正在减弱。2011年，获得重金投入和市场占先的国有企业和民营企业更舍得向人才和人力资源管理投资，他们在人才市场上大规模的招兵买马，并提供有竞争力的薪酬，由于不同投资属性的企业薪酬和管理水平差异缩小，流向国有和民营企业人才越来越多。相同甚至更严重的是，2011从不知名企业流出的人才更多，雇主品牌不为人知的企业在人才招聘和保留上面临更严峻的局面。

用工荒缓和，2012年上半年薪资上涨9.8%

前程无忧在《2012离职与调薪调研报告》预测认为，2012年上半年各行业平均涨幅可达9.8%，预计继2011年，2012薪资增长的再次超过对来年 GDP 8%增幅的预测。

冯丽娟表示，这一看似违背经济原理的现象还将继续数年。决定员工薪酬变动的首要因素已经由企业内部的收入和利润，转为外部人才的市场供需。换言之，无论企业运营能力如何，只要用人，付薪水平就必须向市场平均值靠拢。

2011年至少21省份上调最低工资，平均增幅21.7%。十多个城市已经宣布明年最低工资提高10%以上。最低工资标准的大幅攀升拉高了企业整体的付薪成本。当然，最近两三年里，所有不断拉抬的成本，几乎都有房地产价格和物价的推动，也毫不留情地抬高了员工对薪水上涨的期望。

2011年中国人均国民收入超过了5000美元，平均通胀5.8%，汇率上升5%。但是几乎所有的受访企业（96.1%）表示用人成本偏高或过高，63%的受访企业表示薪酬增长之快已经到了承受的临界点，此中多数为员工规模少于5000人的中小型企业。另一面，几乎所有的受访个人（98.4%）认为，2011年加薪后生活水平未得到实际增长，其中47.3%的人说，2011年的水平低于2010年。

刚完成2011中国最佳人力资源典范企业评选的冯丽娟说，调查数据至少表明了职场人士对现况的不满，对雇主有更多更大的期待。对2011中国最佳人力资源典范企业的研究发现，其薪资平均增长超过10%，领先同行业的其他企业，但同时员工对收入差距和薪酬不公的不满比2010上升15%。涨薪不能激励和保留员工，甚至不能提高员工的满意度。她不无担心地说，如果不能有可持续的高利润，薪酬的高增长是很难长期维持的。要使雇主，特别占有绝对多数的中小雇主，保有用人和留人的积极性，社会保障体系的健全必不可少，即员工不能完全依赖薪酬满足生活基本所需，但目前的实际是，它又成为了企业用工成本的一大组成。

冯同时指出，用工荒在来年可能有所缓解。由于来自海外市场订单减少和节奏变化，困扰2011人才市场大半年的用工荒，在今年的第四季度因国际订单变短、变少而逆转。但是由于企业养不住人，也不敢养人，在订单来时缺工仍将成为常态。

裁员也招人 行业景气主看地产

临近年底，因为欧债危机，全球经济再受冲击。中国企业裁员消息陆续传出。有外资、国企也有民营，有生产型企业、技术型公司、互联网企业也有房地产企业等。

但是与2008年底的金融危机不一样，导致裁员的原因，有受国际市场影响，出口和生产受挫，有因为风投断粮，无法维继的，有因为在过去两年过度扩张，但收益没有起色，进行断腕牺牲的……预计，2012年因局部市场或战略调整而进行裁员，但企业同时积极招聘的现象将会常见，而非2008年底企业运营全面收缩的残景。

冯丽娟说，由于2008年至今全球经济一直低迷，中国能存活的制造型企业都在致力提高产品的国内市场比重。由于今年国际市场突然变化，为降低出口贸易的依存度所作的生产调整也势必提速，引发并购潮和人才需求的结构变化。尽管不少制造型企业图谋产业转移，但可转移的市场不是缺乏运输和供货商网络，就是法律不全和工人的劳动效率差。而产业升级的难度更大，需要更多投资和工艺更高的产品。2012年的人才需求将更多源于技能和专业人才的缺乏，而非数量上的缺口。

2012全球经济可能陷入二次探底，但是像2009年通过政府投资振兴经济行为已无可能。由于中国经济、各行业的发展对房地产（包括商业地产）的依赖仍然严重，2010年房地产建设就占到 GDP 的13%，中国房地产行业的景气度对于大宗商品需求、家庭消费、对外贸易以及基础工业的发展极其重要。比如今年年底家电行业的裁员主要因为出口锐减和房地产低迷导致的国内消费低迷。不过冯丽娟对此表示了谨慎乐观。她认为，当保障房和廉租房的政策得到有效实施，房地产消费中投资和投机成分被挤压到合理的比例，对房地产从紧的宏观调控将放松，房地产行业有望获得复苏，从金融到家庭消费等各行业也将随之起色。房地产行业的人才招聘也将带动其他行业的人才需求。www.51job.com 的数据显示，2011房地产行业企业的招聘职位排行第二，仅次于计算机/通信/电子行业。

谁能得到加薪

2012年的经济前景扑朔迷离，用工荒可能获得缓解，基于2011年高通胀水平和政府控制CPI的决心，2012的通胀率将下降，这一切都给薪酬管理带来更大的弹性。前程无忧的《2012离职与调薪调研报告》说，有近三分之一的企业在2011年有两次或两次以上的调薪，受到高离职率的压力，所谓调薪就是加薪。而2012年，受政策和市场的多元影响，以及企业自身的运营能力的分化，调薪将呈双向变动，这变动将主要发生在下半年。

2012年加薪首先倾向企业中离职率前两位 -- 一线基层员工和专业技术人员。前者加薪旨在提高一线员工收入的保障性（一线员工的绩效收入和加班费等占总收入比重很高），后者加薪则是由于技术人才长期供不应求。由于资本仍青睐高科技行业，比如网络技术和通信技术应用，人才对该行业企业的生存和发展至关紧要。2010-2011年间，这一行业的人才争夺和扩张已经白热化，2012年该行业的调薪幅度仍将超过10%。不过该行业的人才高消费也一直高烧不退，但是行业中的盈利企业不多，大量招人之后常隐含着裁员的风险。

冯丽娟提醒雇主加薪不同于年终奖，不能纯粹与员工绩效挂钩，对关键人才应以薪资的竞争力优先，其次以公平性为重。为减少薪资不断上涨的压力，采取分阶段调整是明智之举。另一方式：名义薪资涨幅很小，但是在企业收益良好时，多发几个月的薪资，在收益差时则发单月薪的做法过去只在国有企业，2011年在一些民营企业也实行了这一薪酬策略。同时，为增加员工粘性，企业需在改善工作环境方面增加投入，同时承担起帮助员工平衡工作与生活的职责。

会议中股东决定，在下一次年度股东大会之前，选举以下个人为公司董事：David K. Chao 、Hisayuki Idekoba、梁建章 （James Jianzhang Liang）、卢卡斯·唐纳德 （Donald L. Lucas）和甄荣辉 （Rick Yan）。

此外，为了刺激雇员支持公司的发展，股东决定修改公司2009年股份认购方案，增加普通股发行数量，从原来的500万股增加到总共1000万股。（柯山）

(责任编辑：姜涛)

主要业绩：

前程无忧第三季度总营收为人民币3.433亿元(约合5380万美元)，同比增长26.4%，符合公司此前预期的人民币3.35亿元到人民币3.45亿元；

前程无忧第三季度网络招聘服务营收为人民币2.127亿元(约合3340万美元)，比去年同期增长49.0%；

前程无忧第三季度毛利率为72.4%，高于去年同期的68.4%；

前程无忧第三季度运营利润为人民币1.122亿元(约合1760万美元)，比去年同期增长62.8%；

前程无忧第三季度净利润为人民币9750万元(约合1530万美元)，比去年同期的人民币6290万元增长54.9%；

前程无忧第三季度每股普通股完全摊薄收益为人民币1.65元(每股美国存托凭证摊薄收益为0.52美元)；

不计入股权奖励支出和汇兑损失及其相关的税收影响，前程无忧第三季度调整后每股普通股完全摊薄收益(不按照美国通用会计准则)为人民币1.89元(每股美国存托凭证摊薄收益为0.59美元)；

截至2011年9月30日，前程无忧第三季度所持现金及短期投资增加至人民币19.194亿元(约合3.009亿美元)。

2011财年第三季度财务分析：

前程无忧第三季度总营收为人民币3.433亿元(约合5380万美元)，比去年同期的人民币2.716亿元增长26.4%。

前程无忧第三季度网络招聘服务营收为人民币2.127亿元(约合3340万美元)，比去年同期的人民币1.427亿元增长49.0%。前程无忧网络招聘服务营收的增长，主要由于来自于使用前程无忧网络招聘服务的每独立雇主的平均收入增加，以及独立雇主数量的增加。第三季度共有165572名独立雇主使用了前程无忧的网络招聘服务，比去年同期的142098名增加16.5%，主要由于新客户的认同，以及客户对前程无忧网络招聘服务的使用量增长。前程无忧网络招聘服务第三季度每独立雇主平均收入比去年同期增长27.9%，主要由于市场需求增长，以及由于受到2011年4月实施的提价措施的影响。

前程无忧第三季度出版物广告营收为人民币4290万元(约合670万美元)，比去年同期的人民币6200万元下滑30.8%。前程无忧出版物广告营收的下滑，主要是由于《前程招聘专版》周刊出版城市的数量有所减少，以及《前程招聘专版》周刊上的广告页数量减少，但被平均每页广告带来的营收增长所部分抵消。前程无忧第三季度的出版物广告页数约为1322页，比去年同期的2143页减少38.3%。前程无忧第三季度平均每页广告带来的营收同比增长12.1%，主要由于前程无忧自于广告定价较高城市的广告页数量有所增加。

前程无忧第三季度其它人力资源相关营收为人民币8760万元(约合1370万美元)，比去年同期的人民币6690万元增长31.0%。前程无忧其它人力资源相关营收的增长，主要得益于市场对业务流程外包服务及培训服务的需求增长。

前程无忧第三季度毛利润为人民币2.362亿元(约合3700万美元)，比去年同期的人民币1.761亿元增长34.1%；前程无忧第三季度毛利率为72.4%，高于去年同期的68.4%，主要由于规模经济增长。

前程无忧第三季度运营支出为人民币1.240亿元(约合1940万美元)，去年同期为人民币1.072亿元。前程无忧第三季度运营支出在净营收中所占比例为38.0%，低于去年同期的41.6%。

前程无忧第三季度销售和营销支出为人民币8220万元(约合1290万美元)，比去年同期的人民币6850万元增长20.0%。前程无忧销售和营销支出的增长，主要由于销售员工人数增加以及薪酬支出、佣金和奖金的增加。

前程无忧第三季度总务和行政支出为人民币4180万元(约合660万美元)，比去年同期的人民币3870万元增长7.9%。前程无忧总务和行政支出的增长，主要由于股权奖励支出、租金及办公室支出增加。

前程无忧第三季度运营利润为人民币1.122亿元(约合1760万美元)，较去年同期的人民币6890万元增长62.8%。前程无忧第三季度运营利润率为34.4%，高于去年同期的26.8%。

前程无忧第三季度净利润为人民币9750万元(约合1530万美元)，比去年同期的人民币6290万元增长54.9%。前程无忧第三季度每股普通股完全摊薄收益为人民币1.65元(约合0.26美元)，去年同期为人民币1.10元。前程无忧第三季度每股美国存托凭证完全摊薄收益为人民币3.30元(约合0.52美元)，去年同期为人民币2.20元。

前程无忧第三季度股权奖励支出为人民币1120万元(约合180万美元)，高于去年同期的人民币640万元。前程无忧第三季度业绩中计入了人民币290万元(约合50万美元)的汇兑损失，去年同期前程无忧的汇兑损失为人民币270万元。

不计入股权奖励支出和汇兑损失及其相关的税收影响，前程无忧第三季度(不按照美国通用会计准则)调整后净利润为人民币1.116亿元(约合1750万美元)，去年同期为人民币7200万元。前程无忧第三季度调整后每股普通股完全摊薄收益(不按照美国通用会计准则)为人民币1.89元(约合0.30美元)，去年同期为人民币1.26元。前程无忧第三季度(不按照美国通用会计准则)调整后每股美国存托凭证完全摊薄收益为人民币3.77元(约合0.59美元)，去年同期为人民币2.52元。

2011财年前9个月财务分析：

前程无忧今年前9个月总营收为人民币10.003亿元(约合1.568亿美元)，比去年同期的人民币7.883亿元增长26.9%。

前程无忧今年前9个月运营利润为人民币3.291亿元(约合5160万美元)，比去年同期的人民币1.944亿元增长69.3%。

前程无忧今年前9个月净利润为人民币2.726亿元(约合4270万美元)，比去年同期的净利润人民币1.677亿元增长62.5%。前程无忧今年前9个月每股普通股完全摊薄收益为人民币4.61元(约合0.72美元)，去年同期为人民币2.99元。前程无忧今年前9个月每股美国存托凭证完全摊薄收益为人民币9.22元(约合1.45美元)，去年同期为人民币5.97元。

不计入股权奖励支出和汇兑损失及其相关的税收影响，前程无忧今年前9个月调整后净利润(不按照美国通用会计准则)为人民币3.231亿元(约合5070万美元)，比去年同期的人民币1.908亿元增长69.3%。前程无忧今年前9个月调整后每股普通股完全摊薄收益(不按照美国通用会计准则)为人民币5.46元(约合0.86美元)，去年同期为人民币3.40元。前程无忧今年前9个月调整后每股美国存托凭证完全摊薄收益(不按照美国通用会计准则)为人民币10.93元(约合1.71美元)，去年同期为人民币6.79元。

截至2011年9月30日，前程无忧第三季度所持现金及短期投资增加至人民币19.194亿元(约合3.009亿美元)，截至2010年12月31日为人民币15.998亿元。

公司要闻：

2011年10月，前程无忧停止在重庆市出版《前程招聘专版》地方版周刊，但继续保留在该市的销售办事处。前程无忧目前在14个城市出版《前程招聘专版》地方版周刊。

2011年11月，前程无忧达成一项合同，将在武汉市购买一桩新的办公楼以适应销售和服务团队增长的形势，收购价预计为人民币7000万元到人民币7300万元(约合1100万美元到1140万美元)，此外还将计入额外的设备供应成本，预计在2013年入驻。

业务展望：

前程无忧预计2011财年第四季度营收为人民币3.60亿元到3.70亿元(约合5640万美元到5800万美元)。不计入股权奖励支出和汇兑损失/收益及其相关的税收影响，前程无忧预计2011财年第四季度调整后每股普通股完全摊薄收益(不按照美国通用会计准则)为人民币1.85元到人民币1.95元(每股美国存托股票完全摊薄收益为0.58美元到0.61美元)。前程无忧预计2011财年第四季度总股权奖励支出约为人民币1100万元到人民币1200万元(约合170万美元到190万美元)。

附注：本财报所列人民币与美元的汇率为：1.00美元=6.3780元人民币。

电话会议：

财报发布之后，前程无忧将于美国东部时间11月9日20:00(北京时间11月10日9:00)召开电话会议。届时前程无忧管理层将出席电话会议，解读财报要点、运营状况和业绩预期，并回答投资者和分析师的提问。要收听前程无忧电话会议，美国投资者可拨打电话+1-877-941-6009，中国香港投资者可拨打电话+852-3009-5027，国际投资者可拨打电话+1-480-629-9722，密码均为“4481691”。

此外，投资者也可以访问前程无忧网站ir.51job.com的投资者关系频道，收听电话会议网络直播和录音。

前程无忧2011财年第三季度财报显示，公司总营收为人民币3.433亿元(约合5380万美元)，比去年同期的人民币2.716亿元增长26.4%；净利润为人民币9750万元(约合1530万美元)，比去年同期的人民币6290万元增长54.9%。

前程无忧预计2011财年第四季度营收为人民币3.60亿元到3.70亿元(约合5640万美元到5800万美元)。

周三在美股正常的交易日中，前程无忧跌3.67%，报44.04美元。在发布财报后的盘后交易中，截至美东时间4:32(北京时间凌晨5:32)，该公司股价下跌3.04美元，报41.00美元，跌幅为6.9%。

过去52周，前程无忧最高股价为69.80美元，最低股价为36.62美元。