本季度财报主要业绩有：

营收环比增长12%达4384万美元，超过此前4150~4250万美元预期；

毛利润为1875万美元，超过此前1700~1800万美元预期；

净利润环比增长21%至686万美元，超过此前450~550万美元预期，基本每股ADS净利润为0.17美元。

Non-GAAP净利润866万美元，超出公司此前预期的650~750万美元，Non-GAAP该季度每股收益为0.21美元。

截至2012年3月31日，公司现金和现金等价物合计1.7891亿美元；截至2011年12月31日现金和现金等价物合计1.5457亿美元。

此次战略合作内容主要包括：Wargaming.net 授权空中网集团拥有中国大陆市场运营旗下战争网游《坦克世界》以及旗下另外两款即将面世战争题材网游《战机世界》及《战舰世界》在中国大陆市场永久独家运营权利。同时，Wargaming.net授权空中网，针对wargaming.net未来开发的所有游戏(包括手机游戏)均拥有在中国大陆市场优先运营的权利。

作为此次合作的一部分，空中网董事会已经批准签发给Wargaming.net数量为5百万美国存托股(“ADSs”) 的认股权证。

Wargaming.net 公司首席执行官Victor Kislyi 说：“通过过去一年坦克世界在中国市场的成功运营，我们相信空中网集团能够支持Wargaming.net 未来游戏在中国市场上的成长及发展，我们很荣幸能够与空中网集团建立战略合作伙伴的关系。”

空中网首席财务官JAY Chang先生表示：“我很高兴空中网集团与Wargaming.net建立了战略合作伙伴关系，Wargaming.net出色的研发能力不仅成就了《坦克世界》在全球范围的成功，也奠定了Wargaming.net在战略游戏研发领域的领先优势。《坦克世界》在中国市场呈现快速增长的态势，Wargaming.net后续两部产品《战机世界》和《战舰世界》虽然没有上线，但已经在中国用户中拥有很高的期待度。我相信“战争三部曲”——《坦克世界》《战机世界》和《战舰世界》通过空中网的运营，一定能够在中国市场取得巨大的成功。”(周威)

受到利好财报的影响，两者今日均高开高走，收盘大涨，盛大游戏涨0.37美元或9.41%，报4.30美元；空中网涨0.92美元或21.70%，报5.16美元。两支股票今日成交量均明显放大。（迟之）

(本文来源：网易科技报道 )

空中网今天发布了截至2011年12月31日的第四季度未经审计财报，Q4营收3,928万美元，同比增长9%，符合公司之前预期；净利润567万美元，同比增13%，较上季扭亏；互联网网络游戏收入为1,323万美元， 环比增50%， 同比增123%；其中国内网游收入金额为1,229万美元，环比增58%， 同比增240%；

2011年第四季度主要业绩：

收入达到预期―空中网2011年第四季度收入为3,928万美元，与去年同期相比增长9%，达到公司此前预期的3,900万美元至4,000万美元范围。

毛利超出预期－空中网2011年第四季度总毛利为1,667万美元，超出公司此前预期的1,500万美元至 1,600万美元范围。

净利润超出预期－按照美国通用会计准则，空中网2011年第四季度净利润为567万美元，即超出公司此前预期的300万美元至400万美元范围。按照美国通用会计准则，空中网第四季度每股美国存托凭证收益为0.14美元。

非美国通用会计准则净利润超出预期－非美国通用会计准则下，空中网第四季度净利润为747万美元，超出公司此前预期的500万美元至600万美元范围。每股美国存托凭证摊薄收益为0.18美元。

现金及现金等价物－截至2011年12月31日，空中网的现金及现金等价物，短期投资及交易性金融资产总值为1.55亿美元， 每股美国存托凭证持有3.76美元的现金及现金等价物，短期投资及交易性金融资产。以上数字不包括短期第三方委托贷款2,219万美元。

财务分析：

空中网第四季度互联网网络游戏收入为1,323万美元， 比上一季度增长了50%， 比去年同期增长123%。国内网游收入金额为1,229万美元，比上一季度增长了58%， 比去年同期增长了240%。 海外网游收入为94万美元， 比上一季度减少了10%， 比去年同期减少59%。海外网游收入占第四季度互联网网络游戏收入的7%，而上季度此比例为12%。空中网总无线增值服务第四季度毛利为689万美元，与上一季度相比，增长了12%，比去年同期增长3%。空中网无线增值服务第四季度毛利率为37%。

空中网手机游戏第四季度毛利为292万美元，比上一季度减少了19%， 比去年同期减少34%。空中网手机游戏第四季度毛利率为38%。

空中网网络游戏第四季度毛利为685万美元，比上一季度增长了61%， 比去年同期增长43%。第四季度毛利率为52%。

空中网第四季度研发费用为390万美元，与上一季度的396万美元相比，减少2%。

销售费用为564万美元，与上一季度的507万美元相比，有所减少，其增长的主要原因在2011年第四季度中，空中网集团增加了坦克世界的市场推广。

管理费用为274万美元，与上一季度的294万美元相比，略有减少。

截至2011年12月31日，空中网员工总数为961人，与2011年9月30日的1,011人相比，基本持平。

按照美国通用会计准则，空中网2011年第四季度净利润为567万美元，即超出公司此前预期的300万美元至400万美元范围。按照美国通用会计准则，空中网第四季度每股美国存托凭证收益为0.14美元。

截至2011年12月31日，空中网的现金及现金等价物，短期投资及交易性金融资产总值为1.55亿美元， 每股美国存托凭证持有3.76美元的现金及现金等价物，短期投资及交易性金融资产。以上数字不包括短期第三方委托贷款2,219万美元。

业务展望：

公司预测2012年第一季度的总体收入将在4,150万美元到4,250万美元之间，其中无线增值服务收入大概预计为1,900万美元，手机游戏收入大概预计为450万美元，而网络游戏收入大概预计为1,850万美元。

公司预计毛利将在1,700万美元到1,800万美元之间， 运营收益将在450万美元到550万美元之间，净利润将在450万美元到550万美元之间， 非美国通用会计准则净利润将在650万美元到750万美元之间。

电话会议：

财报发布之后，空中网将于美国东部时间2月21日19:30(北京时间2月22日8:30)召开电话会议。届时空中网管理层将出席会议，解读财报要点，并回答投资者和分析师的提问。投资者还可以访问空中网网站ir.kongzhong.com，收听电话会议网络直播和录音。

空中网董事会已经批准了这一交易。此交易预计将于2012年第一季度完成。

此次交易结束之后，空中网将把Noumena团队融入其现有的移动游戏开发团队之中（超过100位员工），以此充分利用Noumena的游戏引擎技术，打造更多新版的智能手机游戏。空中网认为，这种新一代的智能手机游戏将有助于空中网充分利用其在中国市场的现有游戏发行渠道，不断的增加在智能手机游戏市场的份额，并在现有功能手机游戏业务的基础进一步突破。另外，空中网还认为，这些新游戏还将有助于其扩大在海外智能手机游戏市场上的影响力。（牛牛）

(责任编辑：刘钊)

Noumena 是跨平台智能机游戏引擎Handymo的开发方，公司计划将Noumena团队与现有的移动游戏开发团队（超过100员工）整合。

财报发布之后，空中网将于美国东部时间2月21日19:30(北京时间2月22日20:30)召开电话会议。届时空中网董事长兼CEO王雷雷、总裁杨震将出席会议，解读财报要点，并回答投资者和分析师的提问。

要收听空中网电话会议，中国内地投资者可拨打免费电话800-819-0121，中国香港投资者可拨打电话800-930-346，美国投资者可拨打免费电话1-866-519-4004或电话+656-723-9381，密码均为“49213307”。

空中网电话会议结束后两周内，美国投资者可拨打电话+1-718-354-1232收听电话会议录音，密码为“49213307”。此外，投资者还可以访问空中网网站ir.kongzhong.com/overview.htm，收听电话会议网络直播和录音。(悠然)

空中网：代理遇天花板 自研游戏亟待推出

两年前以8000万美金作价对赌大承网络的时候，王雷雷已经把空中网的希望押在了网游身上，“网游是空中网今后发展的重中之重”。这个WAP时代的无线王者，向网游迈开了艰难的一步。

2009年底，这个时间点对于进入网游行业来说有点尴尬：虽然增长依旧，但已出现疲态；另一方面，网易、盛大、腾讯等一线网游厂商攻城掠地，占领了相当份额的市场，留给后来者的空间越来越少。

空中网选择了现金流更好的游戏代理进行突围，大承的团队则用于自研新游。比空中网稍早进入网游行业，“第三代网游”的代表人物蓝港CEO王峰发布首款自研游戏《西游记》时坦陈，作为游戏行业的后来者，自研产品必须有，但一开始如果不做代理，“根本活不下去”。

通过代理《坦克世界》等游戏，空中网小有成绩——在最近的连续4个季度中，网络游戏收入有2个季度环比增幅超50%，虽然基数相对较小（五百至一千万美元量级），仍然是不错的成绩。

空中网网游收入在2011年Q2环比增长了59%，由650万美元增至1035万美元后，Q3环比降15%，至881万美元，短暂触碰千万美元后回落；APA（活跃付费用户数）和ACU（平均同时在线用户数）基本稳定的前提下（ACUQ2与Q3均为15.7万；APAQ2为44.5万，Q3微增1%至45万），ARPU值由121元降至111元。

空中网网游营收Q3环比降15%至881.1万美元，或遭遇千万美元的“天花板”

一系列复杂的数字背后，凸显代理模式背后的顽疾：虽然身边议论《坦克世界》的人越来越多，但玩家付费意愿却在走低。一位《坦克世界》的玩家对网易科技表示，这款白俄罗斯团队开发的游戏在设计方面更接近竞技类游戏，平衡性较好，“对装备依赖很低，很少有需要消费的地方，有钱也花不出去”。

这样一款“叫好不叫座”的游戏，为后来者打口碑不错，但撑起营收任重道远。对于现在空中网来说，趁热打铁，大承系的自研新作亟待推出。但空中CEO王雷雷在Q2分析师会议上表示，年内仅将推出一款“小内容”的《侠客行》。其重头产品、原计划今年第三季度推出的《功夫世界》推迟至明年上半年发行。

而被空中网逐渐弱化的无线业务已经连续多个季度收入环比小幅下降。网游、无线增值业务和手机游戏被外界认为是空中网营收的“三驾马车”。在SP日薄西山、运营商调整手游分成比例后，这两块业务都受到了持续的影响。

网龙：无线低调吸金 持续增长存疑

无线业务2011年第一季度收入610万元，环比增45%（2010年Q1无线业务几乎没有营收，归入其他收入，无法计算同比）；2011年第二季度收入940万元，环比增54.8,%，同比增2250%；2011年第三季度收入1920万元，环比增103.4%，同比增1923.8%。连续三个季度，网龙无线都交出了漂亮的答卷。当网龙无线业务的经营主体——博远公司年初喊出2012年冲击上市时，不少人一笑置之，再回头看看这些数字，上市就不再是一个口号。

2011年第三季度传统网游业务仍然占到网龙营收的90.5%，但越来越多的人开始将网龙贴上“移动互联网”的标签——其08年便成立无线事业部，2010年初在无线领域挖到第一桶金，今年4月将无线业务独立运营。网龙旗下的91系列软件（91手机助手、91熊猫看书、91熊猫桌面）和安卓系列（安卓桌面、安卓市场等）广受欢迎，日下载量超过1000万，总下载量超过30亿。网龙财报中解释无线业务收入暴增的原因是“移动广告收入的增加和业务网络扩充所致……91系列安装量达到历史最高数值”。

虽然增速很快，无线业务仍然只占到网龙总营收中很小的比重

虽然前三个季度取得不错的成绩，但基数仍然较小，怎样在千万量级的营收上继续环比增长50%或者100%的奇迹？安卓广告和游戏应用开发方面的机会不容错过。

博远CEO、网龙公司CFO胡泽民上月透露，目前91在IOS平台用户稍多，但很快会被Android用户数量超过；其无线广告单季营收达到千万量级，这意味着其第三季度1920万元收入的一半左右来自手机广告。ADmob、国内哇棒MOBUS等手机广告平台的兴起，使Android广告成为成熟的商业模式，免费的Android上存在巨大的商业机会。

另一方面，网龙低调收购无线应用开发团队，增强研发实力，其Q3财报中披露，以268万元收购无线应用开发团队济南四叶草12%的股份；去年，网龙通过旗下公司以993万美元收购福建天棣公司；更早时候，网龙曾发布公告，称计划出资7亿元用于收购。（李好宇）

(本文来源：网易科技报道 )

2011年第三季度度主要业绩：

收入达到预期―空中网2011年第三季度度收入为3,898万美元，与去年同期相比增长3%，达到公司此前预期的3,850万美元至3,950万美元范围。

毛利低于预期－空中网2011年第三季度度总毛利为1,401万美元，低于公司此前预期的1,450万美元至 1,550万美元范围。

净利润达到预期－按照美国通用会计准则，空中网2011年第三季度净亏损为1726万美元，其中包含无形资产及商誉减值2026万美元。排除此减值影响，2011年第三季度净利润为300万美元， 即达到公司此前预期的250万美元至350万美元范围。按照美国通用会计准则，空中网第三季度每股美国存托凭证损失为0.42美元。

非美国通用会计准则净利润达到预期－空中网第三季度度净利润为472万美元，达到公司此前预期的400万美元至 500万美元范围。每股美国存托凭证摊薄收益为0.11美元。

现金及现金等价物－截至2011年9月30日，空中网的现金及现金等价物总值为1.43亿美元， 每股美国存托凭证持有3.5美元的现金及现金等价物。以上数字不包括短期第三方委托贷款2,199万美元。

财务分析：

空中网第三季度度无线增值服务业收入为2,016万美元，比上一季度下降1%，比去年同期下降3%。减少主要是因为无线增值服务业的环境比较严峻。

空中网第三季度度手机游戏收入为1,000万美元，比上一季度减少9%，比去年同期减少28%。来自单机游戏的收入为970万美元，比上一季度减少8%。 单机游戏的收入占总体手机游戏收入的97%，而在上一季度中此比例为96%， 手机网游收入占总体手机游戏的收入的3%，而在上一季度中此比例为4%。

空中网第三季度度互联网网络游戏收入为881万美元， 比上一季度减少了15%， 但比去年同期增长198%。国内网游收入金额为778万美元，比上一季度减少了6%， 但比去年同期增长了219%。 海外网游收入为104万美元， 比上一季度减少了50%， 但比去年同期增长98%。海外网游收入占第三季度度互联网网络游戏收入的12%，而上季度此比例为20%。

空中网2011年第三季度度总毛利为1,401万美元，总体毛利率为36%。

空中网总无线增值服务第三季度度毛利为613万美元，与上一季度相比，减少了15%，比去年同期减少27%。空中网无线增值服务第三季度度毛利率为30%。

空中网手机游戏第三季度度毛利为362万美元，比上一季度减少了12%， 比去年同期减少28%。空中网手机游戏第三季度度毛利率为36%。

空中网网络游戏第三季度度毛利为426万美元，比上一季度减少了25%， 但比去年同期增长99%。，第三季度度毛利率为48%。

空中网第三季度度研发费用为396万美元，比上一季度的395万美元相比，基本持平。

销售费用为507万美元，与上一季度的535万美元相比，有所减少，其减少的主要原因在2011年第三季度度中，空中网集团减少了坦克世界的市场推广。

管理费用为294万美元，与上一季度的296万美元相比，略有减少。

截至2011年9月30日，空中网员工总数为1,011人，与2011年6月30日的1,048人相比，基本持平。

按照美国通用会计准则，空中网2011年第三季度度净亏损为1,726万美元，非美国通用会计准则，空中网第三季度度净利润为472万美元，其分别的每股美国存托凭证摊薄损失为0.42美元与收益0.11美元。

截至2011年9月30日，空中网的现金及现金等价物总值为1.43亿美元， 每股美国存托凭证持有3.5美元的现金及现金等价物。以上数字不包括短期第三方委托贷款2,199万美元。

业务展望：

公司预测2011年第四季度的总体收入将在3,900万美元到4,000万美元之间，其中无线增值服务收入大概预计为1,900万美元，手机游戏收入大概预计为700万美元，而网络游戏收入大概预计为1,350万美元。

公司预计毛利将在1,500万美元到1,600万美元之间， 运营收益将在300万美元到400万美元之间，净利润将在300万美元到400万美元之间， 非美国通用会计准则净利润将在500万美元到600万美元之间。

电话会议：

财报发布之后，空中网将于美国东部时间11月29日19:30(北京时间11月30日8:30)召开电话会议。届时空中网管理层将出席会议，解读财报要点，并回答投资者和分析师的提问。投资者还可以访问空中网网站ir.kongzhong.com，收听电话会议网络直播和录音。

(本文来源：网易科技报道 )

届时，空中网管理层将在此财报公布之后于美国东部时间2011年11月29日下午7时30分(北京/香港时间2011年11月30日上午8时30分， 美国西部2011年11月29日下午4时30分)召开相关电话会议，以解读财报要点，并回答投资者和分析师的相关提问。空中网董事会主席兼首席执行官王雷雷、首席财务官张福兴将出席这一电话会议。

此次电话会议将进行音频直播，有意收听此次电话会议音频直播的用户请拔打以下电话：

美国收费用户：+1-718-354-1231；

中国移动(微博)免费用户：400-620-8038；

中国免费用户：800-819-0121；

中国香港免费用户：800-930-346；

美国免费用户：1-866-519-4004；

会议密码： 26233768；

此次电话会议将进行音频重播，时间为美国东部时间2011年11月29日19点30分至2011年12月6日23点59分。有意收听此次电话会议音频重播的用户请拔打以下电话：

美国收费用户：1-718-354-1232；

美国免费用户：1-866-214-5335；

会议密码： 26233768；

另外，此次电话会议还将进行网络直播与重播，其网址为：http://phx.corporate-ir.net/phoenix.zhtml?p=irol-eventDetails&c=180513&eventID=4240219 

（i美股）

按计划，空中网将综合考虑市场情况、股价、公司的流动资金、现金流需求等因素，分次从公开市场回购美国存托股票（ADS）。回购资金主要来自公司的现有现金储备。

（i美股）

以下为报告主要内容：

ValuEngine给予空中网美国存托股份“买入”的评级。根据我们获得的信息以及随后的研究，我们认为空中网美国存托股份有可能在未来一年中跑赢大盘。该公司目前的市值、市盈率和市值账面比具有吸引力。

根据截至2011年9月21日的数据，我们认为空中网的价值为9.68美元，这意味着该公司当前股价被低估62.51%。空中网过去4个季度的每股收益为0.51美元，而未来4个季度的每股收益预计将为0.57美元。(李丽)