以下为分析师会议主要内容：

巴克莱资本分析师安东尼·迪克莱门特(Anthony DiClemente)：促成雅虎与阿里巴巴达成本次交易的因素是什么？除回购股票外，雅虎是否有考虑利用本次交易的收益进行分红？

罗斯·莱文索恩：在促成因素方面，正如此前提到，在过去的两年半里，我们大部分时间都是在与阿里巴巴及其他公司进行磋商，因此这是一个长期和复杂的磋商过程，交易达成的时间与雅虎最近几周发生的管理层更迭并无关联，并不存在促成交易完成的特别因素。我们一直在保持相同的磋商进度，对与阿里巴巴的合作感到非常满意。

在交易收益的使用方面，我今天并没有太多要说的。正如大家知道的，我们现在的董事会是全新组建的，我们需要面对很多问题并且要确保作出正确的回答。我们现在还没有决定好何时以及以何种方式将这些收益回报给投资者。

这是一个开放的问题，将股票回购额增加50亿美元也能很好地反映董事会对雅虎股价的信心。我们将尽最大努力把本次交易的收益回报给投资者。

花旗集团分析师马克·马汉尼（Mark Mahaney）：三个问题，首先刚才提到，根据协议阿里巴巴将根据营收向雅虎支付版税，按照2011年营收计算约为5000万美元，实际的金额是否会大大高于该数额？第二，在交易第一阶段结束后，未来收益是否还会适用38%的税率？第三，阿里巴巴和雅虎未来将进行怎么样的合作？

罗斯·莱文索恩：在年度版税方面，我预期年度营收会保持增长，但是支付的比例会逐渐降低，因而我预期总额会有所提高；对于第二个问题，至少从目前这个阶段看，未来的收益将适用38%的税率。

在战略合作项目方面，目前并没有什么可以公布的，我想如果阿里巴巴开拓中国大陆以外的市场的话，我们的影响力将有很大的帮助作用，我们的电商业务在亚洲部分市场处于非常有利的地位，例如台湾。但是目前讨论这个问题的时机还不成熟。

桑福德伯恩斯坦公司分析师卡洛斯·柯基纳(Carlos Kirjner)：是否所有提供股权融资的非关联第三方是否都是中国以外的企业？协议是否有规定阿里巴巴要到美国上市？

罗斯·莱文索恩：目前并没有任何规定限制中国的非关联第三方提供融资，阿里巴巴是一家非常重要的互联网公司，我认为中国国内的股权投资公司将参与其中。对于第二个问题，我肯定目前并不存在要求阿里巴巴到美国上市的限制。

分析师：为什么雅虎选择出售一半的股权，而不是先出售一部分，等到阿里巴巴上市、股权价值提高再出售更多？对于阿里巴巴集团上市的时间，你们刚才提到双方磋商了两年半才最终达成交易，该集团需要在财务上达到什么目标才能进行上市？

罗斯·莱文索恩：对于第一个问题，我的回答是交易就是这样的。阿里巴巴一直公开表示希望尽可能多地回购雅虎所持股份，这是我们磋商之后的结果。由于我们这次交易的股份中部分将被销毁，因而我们减少的股份实际上只是17%或者17.5%。

对于阿里巴巴上市的问题，这需要合适的市场状况，阿里巴巴一直出色地在创造价值，我们希望加入到这个价值当中，与他们合作，确保这些价值最大化。

在IPO的道路上，并没有特定的里程碑，当然他们有自己的运营计划和战略计划，他们将执行这些计划，如果他们感到时机成熟，将会进行IPO。我们希望他们能尽快实现上市，但是我们希望能够实现股权的最大价值，这是我们最为关注的。

德意志银行分析师：为什么管理层非常有信心这笔交易将提高？你们认为阿里巴巴在融资方面会遇到什么障碍？

罗斯·莱文索恩：首先，我要强调这笔交易的价值是还没有最终确定的，在协议中我们规定的最低金额，同时有奖励机制来推动价值提高。

我的信心来源于多个因素：他们的运营情况良好，市场的需求非常大，此外有多项结构性和非机构性的激励来推动阿里巴巴提高自己的价值。

在融资方面，阿里巴巴集团的管理层已经加强了他们获得融资的能力，即使在最糟糕的情况，即阿里巴巴不能获得所需的融资，负面影响也只是10%，考虑到他们持有的现金以及贷款，该项融资应该不成问题。我们对于阿里巴巴的估值以及融资能力感到满意。（楚慎）

(本文来源：网易科技报道 )

在同时进行的另一起民事诉讼中，他们也遭到美国证券监管机构的指控。美国证券交易委员会表示，将寻求与两人达成民事和解。检察官称，雅虎前业务管理高级主管、36岁的罗伯特·夸克（Robert Kwok），非法向40岁的莉玛·莎（Reema Shah）透露了雅虎和微软即将在2009年7月建立合作伙伴关系的消息。

在Ameriprise金融公司子公司工作的莉玛·莎在得到这个消息后，购买了70万股雅虎股票并非法获利38.9万美元。对此，2人的代理律师劳拉·格罗丝菲尔·博格（Laura Grossfield Birger）和特德·卡斯曼（Ted Cassman）没有立即回应寻求评论的要求。

雅虎女发言人丹娜·伦基克（Dana Lengkeek）表示，夸克在2010年2月就离开了公司，她拒绝评论此案。（木秀林）

(本文来源：网易科技报道 )

知情人士透露，阿里巴巴正与机构谈判，淡马锡或向其提供5亿美元回购资金

昨日，阿里巴巴(微博)集团正式宣布，将以71亿美元回购雅虎所持的20%股权，其中包括63亿美元现金和不超过8亿美元的新增阿里巴巴集团优先股。若阿里巴巴集团在2015年12月前进行IPO，雅虎将有权再回购10%的阿里巴巴集团股份或在IPO时进行出售。阿里巴巴集团副总裁陶然接受南都采访时表示，目前仍没有IPO的具体计划。

阿里巴巴集团董事局主席和首席执行官马云(微博)向南都表示，交易将为阿里巴巴集团建立一个更加健康和平衡的股权结构，协助公司业务在将来成为公众公司跨上新的台阶。

此外，有知情人士向南都记者透露，阿里巴巴集团已经启动与部分机构的谈判，其中淡马锡可能向其提供5亿美元用于收购雅虎所持股权。

多元持股、投票权集中

阿里巴巴集团表示，本次交易完成后，新的公司董事会中，软银和雅虎的投票权将降至50%以下。同时作为交易的一部分，雅虎将放弃委任第二名董事会成员的权力，同时也放弃一系列对阿里巴巴集团战略和经营决策相关的否决权。

阿里巴巴集团公司董事会将维持2：1：1(阿里巴巴、雅虎、软银)的比例。目前，阿里巴巴董事会成员包括日本软银的孙正义，两位由阿里巴巴集团管理股东指派董事，以及雅虎CFO Tim Morse。

根据双方在2005年签订的协议，在合约5年到期后(即2010年10月起)，雅虎的投票权将由35%增至39%，雅虎可委任的董事总数将为于该日期可委任的董事人数及阿里巴巴集团管理股东于该日期可委任的董事人数两者之间较高之数目。

不过，随着交易完成，马云及其管理层的“话事权”将进一步加强。去年11月，云锋基金、私募股权银湖SilverLakePartners、俄罗斯风险投资公司Digital SkyTechnologies、淡马锡等机构购买了5%的职工股，阿里巴巴集团管理层已获得上述股份的投票权。

此次交易中，阿里巴巴集团将动用部分现金储备，同时计划通过借贷、股权和股权关联融资相结合的方式筹措回购资金。日本软银不参与收购此次雅虎出售的阿里巴巴集团股权。知情人士向南都记者透露，阿里巴巴集团已经启动与部分机构的谈判，其中淡马锡可能向其提供5亿美元用于收购雅虎所持股权。

这意味着未来阿里巴巴集团会出现多元持股，但投票权集中于阿里巴巴集团管理层的局面。

公开资料显示，交易完成后雅虎所持股权下降至20%，软银拥有约29%，上述投资机构拥有5%股权。

雅虎重获中国投资权

“我们计划将短期交易所得回报给股东。同时，我们期待雅虎的投资价值以及协议所许诺的未来收益得以进一步增加。”雅虎执行副总裁及CFO Tim Morse表示。

据交易条件，雅虎和阿里巴巴集团将修改现有技术和知识产权许可协议，调整后阿里巴巴集团将向雅虎一次性支付5.5亿美元现金作为专利费，但这一义务将在四年后或阿里巴巴集团上市两者孰早的时间点终止。

其间，阿里巴巴会继续运营中国雅虎，而雅虎不得在中国进行其他投资的限制也将终止。

此外，协议也明确了回购程序的剩余框架，首先，未来阿里巴巴集团上市时，有权以首次公开招股价回购雅虎剩余股份的1/2或允许雅虎在IPO时出售。其次，在IPO禁售期后，阿里巴巴集团须向雅虎提供登记权，并在雅虎认为适当的时机协助其处置所持有的剩余股权。

清科研究中心分析师张亚男向南都记者分析称，回购目的最主要是加强对阿里巴巴发展的主导权，未来有望将一系列的电子商务业务如B2B、B2C、C2C全部打包上市。

采写：南都记者 谢睿 实习生 王润珠

美国投资公司Evercore Partners在一份报告中称，这笔交易也为阿里巴巴集团的上市创造了条件，这将使雅虎所持剩余阿里巴巴集团股份的价值进一步上升。

雅虎目前在网络广告市场面临谷歌(微博)和Facebook等公司的压力。对于出售阿里巴巴集团股份获得的收益，雅虎将把其中的大部分回馈给股东。

美国券商Stifel Nicolaus在一份报告中表示，阿里巴巴集团的股份回购对雅虎来说是短期利好，而阿里巴巴集团的上市预期从长期来看也将使雅虎受益。

雅虎股价在周一美国股市的盘前交易中上涨93美分，至16.35美元。(李丽)

根据雅虎和阿里集团的公告显示：此次交易需遵循特别成交条件(customary closing conditions)，阿里巴巴集团目前将至少先回购25%雅虎所持阿里股份；如获得更多融资，阿里才能完成从雅虎手中回购其所持50%的阿里股份。

阿里计划使用现金、债券、以及股权相关融资等手段完成此项回购，整个交易完成预计将需要6个月时间。

阿里巴巴集团将动用63亿美金现金和不超过8亿美元的新增阿里集团优先股，回购雅虎手中持有阿里集团股份的一半，即阿里巴巴集团股权的20%。如未来阿里集团进行IPO，阿里巴巴集团有权在IPO之际回购雅虎剩余持有的剩余股份即20%。阿里巴巴集团表示，交易完成后，新的公司董事会中，软银和雅虎的投票权将降至50%以下。

根据修改后的条款，阿里巴巴集团将向雅虎支付先期一次性5.5亿美元现金作为专利授权使用费，并将在后续四年内继续支付相关费用。作为修改后的技术版权协议，阿里巴巴集团也同意将部分专利授予雅虎在中国以外的地区使用。

此外，阿里巴巴还获得了继续以“雅虎”品牌运营“雅虎中国”四年的运营权；但雅虎在中国的投资将不再受限制（此前协议规定雅虎在中国的投资都需要通过雅虎中国进行）。

双方协议显示，如果阿里巴巴集团在2015年12月前上市，阿里方面有权以首次公开招股价回购雅虎剩余股份的1/2，或允许雅虎在IPO时出售。其次，在IPO禁售期后，阿里巴巴集团须向雅虎提供登记权，并在雅虎认为适当的时机协助其处置所持有的剩余股权。此协议内容显示，未获得更有利的回购权，阿里巴巴集团将在2015年12月前上市。

此前，部分消息来源猜测雅虎会要求阿里巴巴集团在未来18个月内上市。

阿里巴巴集团方面表示，到目前为止，阿里巴巴集团并无IPO具体计划，更没有上市时间表，“关于上市的决定将由阿里巴巴集团董事会在未来适当的时机作出”。此外，阿里巴巴集团也强调称，回购雅虎股份和正在进行的阿里巴巴上市公司私有化是两件事情，两者互相不为前提，私有化计划不以可能的雅虎交易完成为先决条件，而雅虎交易也不会以私有化计划完成为先决条件。

今日，阿里巴巴集团与雅虎联合宣布，双方已就股权回购一事签署最终协议。阿里巴巴集团将动用63亿美金现金和不超过8亿美元的新增阿里集团优先股，回购雅虎手中持有阿里集团股份的一半，即阿里巴巴集团股权的20%。（雷风）

阿里巴巴集团将动用63亿美金现金和不超过8亿美元的新增阿里集团优先股，回购雅虎手中持有阿里集团股份的一半，即阿里巴巴集团股权的20%。如未来阿里集团进行IPO，阿里巴巴集团有权在IPO之际回购雅虎剩余持有的剩余股份即20%。阿里巴巴集团表示，交易完成后，新的公司董事会中，软银和雅虎的投票权将降至50%以下。

The first step is the repurchase by Alibaba of up to one-half of Yahoo!’s stake, or approximately 20% of Alibaba’s fully-diluted shares. The purchase price will be based on a valuation of Alibaba to be established through equity financings that Alibaba intends to undertake to finance the transaction, subject to a floor valuation of approximately US$35 billion. The agreement includes substantial financial incentives for Alibaba to raise the additional equity at a valuation higher than US$35 billion. At the minimum price and assuming the initial repurchase of the full 20% stake, Yahoo! would receive from Alibaba consideration of approximately US$7.1 billion, composed of at least US$6.3 billion in cash proceeds and up to US$800 million in newly-issued Alibaba preferred stock.

The agreement also establishes a framework for Yahoo! to monetize its remaining interest in Alibaba in stages. First, at the time of an initial public offering (IPO) of Alibaba in the future, Alibaba will be required either to repurchase one-quarter of Yahoo!’s current stake at the IPO price or allow Yahoo! to sell those shares in the IPO. Second, following such an IPO, Yahoo! has registration rights and rights to marketing support from Alibaba to enable Yahoo! to dispose of its remaining shares, at times of Yahoo!’s choosing following a customary lock-up period.

This agreement is a result of extensive discussions between the two parties and a comprehensive review of both taxable and tax-efficient alternatives. Yahoo! and Alibaba believe this agreement to be the best path to align incentives and maximize value for shareholders of both companies and it paves the way for Alibaba to achieve future public market liquidity for all of Alibaba’s shareholders. For Yahoo!, the agreement provides for a staged exit over time, balancing near-term liquidity and return of cash to shareholders with the opportunity to participate in future value appreciation of Alibaba.

“Today’s agreement provides clarity for our shareholders on a substantial component of Yahoo!’s value and reaffirms the significance of our relationship with Alibaba,” said Ross Levinsohn, Interim CEO of Yahoo!. “We look forward to continued collaboration with the Alibaba team on business initiatives as we explore joint opportunities for growth and benefit from Alibaba’s future. I want to thank Jack Ma, Joe Tsai and the Alibaba team, as well as Tim Morse, Michael Callahan and our Yahoo! team for their dedication in achieving this successful outcome.”

“This transaction opens a new chapter in our relationship with Yahoo!,” said Jack Ma, Chairman and Chief Executive Officer of Alibaba Group. “I look forward to working with Ross Levinsohn and the Yahoo! team as Alibaba builds China’s leading e-commerce company. Yahoo!’s global audience reach will provide attractive partnership opportunities for Alibaba to explore markets outside of China. The transaction will establish a balanced ownership structure that enables Alibaba to take our business to the next level as a public company in the future.”

“We look forward to delivering the proceeds of the near-term transaction to our shareholders, and to the further enhancement of value and the additional monetization in the future that this agreement enables,” said Timothy R. Morse, Executive Vice President and Chief Financial Officer of Yahoo!.

In addition to the share repurchase, the companies have also agreed to amend their existing technology and intellectual property licensing agreement. Among other things, this amendment will result in Yahoo! granting Alibaba a transitional license to continue to operate Yahoo! China under the Yahoo! brand for up to four years, while restrictions on Yahoo!’s ability to make other investments in China will be terminated. Alibaba will make an upfront lump sum royalty payment of US$550 million to Yahoo! and continuing royalty payments for up to four years. In addition, Alibaba will license certain patents to Yahoo!. Upon closing of the repurchase transaction, the Alibaba shareholders’ agreement will be amended so that the parties’ respective rights will be commensurate with the parties’ post-closing level of ownership in Alibaba. Yahoo! will continue to be represented on Alibaba’s board of directors with the right to appoint one of four existing directors.

Yahoo! intends to return substantially all of the after-tax cash proceeds to shareholders following the closing of the transaction. While the form of the return of capital to shareholders has not yet been finalized, Yahoo!’s board has increased Yahoo!’s share buyback authorization by US $5 billion concurrently with this transaction.

The transaction is subject to customary closing conditions. Alibaba will be required to close the repurchase with respect to at least one-quarter of Yahoo!’s current stake in Alibaba regardless of the amount of financing raised, and up to one-half of Yahoo!'s current stake if it obtains the requisite financing. Alibaba intends to finance the repurchase through a combination of its own cash resources, debt, equity and equity-linked financing. The transaction is expected to close within approximately six months.

UBS Investment Bank acted as lead financial advisor to Yahoo! and Allen & Company LLC and Goldman Sachs & Co. also served as financial advisors. Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom LLP acted as lead legal counsel to Yahoo! and Weil, Gotshal & Manges LLP also acted as legal counsel. Munger, Tolles, & Olson LLP acted as legal counsel to the Yahoo! Board of Directors. Credit Suisse acted as lead financial advisor to Alibaba and Wachtell, Lipton, Rosen & Katz acted as lead legal counsel to Alibaba. Freshfields Bruckhaus Deringer LLP acted as counsel to Alibaba on certain financing and Hong Kong legal matters and Fenwick & West LLP acted as counsel to Alibaba on intellectual property matters.

Conference Call and Webcast Information

Yahoo! will host a conference call to discuss today's announcement at 5:45 a.m. Pacific Time / 8:45 a.m. Eastern Time Monday, May 21, 2012. A live webcast of the conference call, together with a supplemental presentation concerning the transaction, can be accessed through the Company's Investor Relations website at http://investor.yahoo.net/. The dial-in number for the live conference call is (866) 659-9165. Participants calling from outside the United States may dial (617) 399-5178. The passcode 73540611# is required to access the call. In addition, an archive of the webcast can be accessed through the same link. An audio replay of the call will be available for one week following the conference call by calling (888) 286-8010 or (617) 801-6888, passcode: 35326266.

About Yahoo!

Yahoo! is the premier digital media company, creating deeply personal digital experiences that keep more than half a billion people connected to what matters most to them, across devices and around the globe. And Yahoo!'s unique combination of Science + Art + Scale connects advertisers to the consumers who build their businesses. Yahoo! is headquartered in Sunnyvale, California. For more information, visit the pressroom (pressroom.yahoo.net) or the company's blog, Yodel Anecdotal (yodel.yahoo.com).

About Alibaba Group

Alibaba Group is a leading e-commerce company based in China. Since it was founded in 1999, Alibaba Group has grown to include the following core businesses: Alibaba.com (HKSE: 1688; 1688.HK), Alibaba Group's flagship company and a global e-commerce platform for small businesses; Taobao Marketplace, China's leading C2C online shopping destination; Tmall.com, a popular B2C online marketplace in China for quality, brand name goods; eTao, a comprehensive shopping search engine; Alibaba Cloud Computing, a developer of advanced distributed cloud computing services; and China Yahoo!, one of China's leading Internet portals. Alipay, a leading third-party online payment service in China, is an affiliate of Alibaba Group.

Forward-Looking Statements

This press release contains forward-looking statements (including in the quotations in this press release) concerning the agreement entered into by Yahoo! with Alibaba Group Holding Limited, including, without limitation, statements about the expected timing of closing of the transactions contemplated by the agreement, the ability of Yahoo! to monetize its holdings in Alibaba in both the near-term and in the future, potential future actions by Yahoo! and Alibaba concerning future business initiatives between Yahoo! and Alibaba and the potential for an initial public offering of Alibaba shares, and other expected benefits of the agreement and related agreements. Risks and uncertainties may cause actual results and benefits of the transactions contemplated by the agreement and related agreements to differ materially from management expectations. The potential risks and uncertainties include, among others, the failure to consummate or delays in consummating the transactions contemplated by the agreement; uncertainty regarding the future valuation of Alibaba; uncertainty regarding the financing of the transactions; uncertainty regarding if and when there will be an initial public offering of Alibaba shares; uncertainty regarding any future business initiatives with Alibaba; general economic and market conditions; and the possibility that some or all of the expected benefits of the agreement and related agreements may not be realized. All information set forth in this press release is as of May 20, 2012. Yahoo! does not intend, and undertakes no duty, to update this information to reflect subsequent events or circumstances. More information about potential factors that could affect Yahoo!’s business and financial results is included under the captions “Risk Factors” and “Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations” in Yahoo!’s Annual Report on Form 10-K for the fiscal year ended December 31, 2011, as amended, and Quarterly Report on Form 10-Q for the quarter ended March 31, 2012, which are on file with the Securities and Exchange Commission (“SEC”) and available at the SEC’s website at www.sec.gov.

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如果阿里集团在2015年12月前进行IPO，阿里巴巴集团有权在IPO之际回购雅虎持有的剩余股份中的50%——即10%阿里集团股份。

阿里巴巴集团表示，交易完成后，新的公司董事会中，软银和雅虎的投票权将降至50%以下。同时作为交易的一部分，雅虎将放弃委任第二名董事会成员的权力，同时也放弃一系列对阿里巴巴集团战略和经营决策相关的否决权。阿里巴巴集团公司董事会将维持2:1:1(阿里巴巴集团、雅虎、软银)的比例。

在一系列计划中，阿里巴巴集团将首先回购大约雅虎持有的股份的一半，相当于阿里巴巴集团当前股权的20%。以双方协商的350亿美金估值计算，雅虎将获得约71亿美元的收入，其中包括至少63亿美元现金和价值不超过8亿美元的新增阿里巴巴集团优先股。

2011年11月1日，阿里巴巴集团成功吸引私募股权投资公司(银湖Silver Lake Partners)、俄罗斯风险投资公司(Digital Sky Technologies)等机构的财务投资。据悉，阿里巴巴集团整体估值为350亿美金，同时阿里巴巴集团管理层也获得上述投资机构所持有股份的投票权。

阿里集团将动用部分现金储备，同时计划通过借贷、股权和股权关联融资相结合的方式筹措回购资金。日本软银不会参与收购此次雅虎出售的阿里巴巴集团股权。

在双方的联合声明中，雅虎和阿里巴巴集团表示，双方相信此次交易不但协调了双方利益，为双方股东创造了最大价值的最佳途径。

协议也明确了回购程序的剩余框架，首先，2015年12月前阿里巴巴集团上市时，有权以首次公开招股价回购雅虎剩余股份的1/2，或允许雅虎在IPO时出售。其次，在IPO禁售期后，阿里巴巴集团须向雅虎提供登记权，并在雅虎认为适当的时机协助其处置所持有的剩余股权。

值得注意的是，双方协议中并不存在对阿里巴巴集团必须要上市的法律约束；但是一旦IPO，阿里巴巴集团就有权购买更多雅虎手中的股权。

阿里巴巴集团方面强调，回购雅虎股份和私有化是两件事情，两者互相不为前提，私有化计划不以可能的雅虎交易完成为先决条件，而雅虎交易也不会以私有化计划完成为先决条件。到目前为止，阿里巴巴集团并无IPO具体计划，更没有上市时间表，关于上市的决定将由阿里巴巴集团董事会在未来适当的时机作出。

双方还同意修改现有的技术和知识产权许可协议，调整之后，阿里巴巴集团将向雅虎一次性支付5.5亿美元现金作为专利费，但这一义务将在四年后或阿里巴巴集团上市两者孰早的时间点终止。作为修改后的技术版权协议，阿里巴巴集团也同意将部分专利授予雅虎在中国以外的地区使用。

雅虎方面表示，计划将出售股权获得的几乎全部税后收益返还股东，形式尚未确定。但雅虎董事会已经将回购股票授权提高至50亿美元。

协议同时规定，无论阿里巴巴集团融资情况如何，该公司均需回购雅虎目前所持阿里巴巴股份的1/4(即10%)以上，最多不得超过1/2(即20%)。交易预计在6个月内完成。(伍德)

阿里集团正式宣布从雅虎回购20%股权（英文原文）

雅虎目前持有阿里巴巴约40%股权，此次出售20%，这意味着阿里巴巴的估值高达350亿美元。雅虎将利用出售股权获得的资金回购股份。

据报道，这笔交易需要缴税，尚待两家公司董事会的批准，涉及一项复杂的股权回购交易，以及阿里巴巴的IPO(首次公开招股)计划。

此前有报道称，雅虎计划以免税方式出售阿里巴巴股权，涉及金额高达170亿美元。然而，今年早些时候，一个涉及阿里巴巴和雅虎日本的所有权交换方案未能实现，导致免税方案最终流产。(彦飞)

(本文来源：网易科技报道 )

2012年1月，雅虎聘请前eBay旗下Paypal总裁汤普森担任首席执行官。汤普森被选为巴茨的继任者，很大的原因在于其在Paypal期间的优秀业绩。汤普森任PayPal公司总裁期间，用户实现了翻倍增长，成为eBay旗下的重要赚钱机器。亟须脱困的雅虎太需要一个有说服力的CEO为其寻找到新的发展方向。

进入雅虎之后，汤普森很快发现这项任务并不轻松。雅虎内部，董事会与激进股东勒布的摩擦早已旷日持久。雅虎董事会的改组，与其说要充分考虑雅虎复兴的需要，不如说是在看激进股东的脸色行事。董事会的改组更像是一场博弈双方的讨价还价。雅虎董事长博斯托克最终成为即将离任的董事之一，在拒绝微软收购与对亚洲资产的被动态度上，他被认为有不可推卸的责任。即使如此，董事会改组方案并不能让勒布满意，他宣布将继续一场代理人战争。

如此背景之下，勒布所在的对冲基金Third Point爆出了汤普森的学历造假：汤普森简历显示其同时拥有计算机科学和会计专业的学士学位，实际他只有会计学位。为了平息这场风波雅虎董事会决定将给对冲基金Third Point三个董事会席位，以此结束代理权之争。从这个角度看，汤普森更像是权力博弈下的替罪羊，在董事会与股东尚未达成一致的情形下，谈雅虎复兴无异于纸上谈兵。

为了证明自己曾经来过，汤普森也在短暂的任职期间尝试拯救雅虎。这些措施包括裁员2000人，约占其全球员工总数的14%，此举预计每年将节约3.75亿美元。另外，汤普森曾经承诺，重回核心业务，将用户和广告客户放在首位。但是关于复兴战略，他还没有透露更多的细节。对于大多数临危受命的CEO来说，裁员无疑是最简单直接的办法。但是对于雅虎来说，这些显然远远不够，在5年之内，雅虎更换4任CEO，却没有任何一任完成雅虎复兴的使命。如果说门户是雅虎当年的DNA，谷歌、facebook相继出现，互联网先驱雅虎由于错过了搜索与社交，再没有为自己创造出任何闪闪发亮的特质。即使是谷歌也在为抵御facebook的崛起而寻求变化，何况是正在迷失自我的雅虎。

可以预见的是，汤普森走后，雅虎将会度过一段更困难的黑暗时光。雅虎需要消除事件给公司带来的负面影响，重振公司将变得更加艰难。终于结束代理人之争的雅虎董事会可能要花费更长时间寻找下一任CEO。关键是，谁来接手都是问题。或许，雅虎需要的并非是一个超级CEO，而是一个拯救自我的药方。英国《卫报》将雅虎CEO位置形容为“金杯毒酒”。此言非虚，汤普森在雅虎的旅行虽然仓促，但从本质来说，如果不能为雅虎找到新的特质，这一天迟早要来。

由于学历造假丑闻，汤普森上周从雅虎离职。F5 Networks的网站仍将汤普森列为该公司董事会成员，但学历一栏则写着“Stonehill学院会计学学士学位”，与汤普森的真实学历相符合。(李丽)

双方董事会都还没有对这笔交易做出官方回应，但是有消息称最终结果可能将于下周一公布。

当然，什么变化都有可能发生，因为近几年，阿里巴巴和雅虎之间的谈判从来没有成功过。比如今年2月份，雅虎与其日本合作者软银（Softbank）同阿里巴巴之间有关免税交易的谈判就失败了。

据所搜出的可靠消息细节显示，这次的谈判是极有可能成功的：

雅虎将出售其所持阿里巴巴近40%的股份中的一半，价值近70亿美元，几乎占了阿里巴巴350亿美元公司估值的20%。阿里巴巴正为该笔交易筹集基金。

据称，在出售这部分股份后，雅虎可能会用这笔资金回购自己的股票。该公司的股票已经大跌很长一段时间了。

雅虎也考虑了股东的分红，消息称，现在还不清楚雅虎是否会留下这笔资金以备将来的收购之需，按现在的情况看来应该不会。

消息称，作为交易的一部分，奖励措施也已落到实处以促成阿里巴巴上市，消息者强调这些奖励措施是没有合同义务和时间限制的。阿里巴巴高管最近已经公开表示，即使这样，也只会让他们在这条道路上的决心更为坚定。

作为回报，雅虎同意阿里巴巴IPO成功后，将出售其在阿里巴巴剩余股份的四分之一，而剩下的10%可以在阿里巴巴IPO后任何时间出售。

如果谈判不成功，那么这场互联网世界拖延时间最久和最受争议的交易之一将再一次以失败告终。而一旦交易关闭，双方将再次因雅虎在阿里巴巴的巨额股份进行长时间的争吵。阿里巴巴CEO马云一直尝试用各种方法收回这部分股份，但仍然导致了一系列的失败。其中就包括与时任雅虎CEO卡罗尔•巴茨（Carol Bartz）在支付宝问题上的反复谈判，还有威胁将联合私募公司收购雅虎，而最近一次，则是尝试与雅虎刚被替换的CEO 斯科特•汤普森（Scott Thompson）交好。

就是近期这几次谈话——包括一次来中国的拜访——促成了这次新的交易，这几次谈判主要在雅虎的CFO蒂姆•莫尔斯（Tim Morse）、雅虎法务负责人麦克•卡拉汉（Mike Callahan）、马云以及阿里巴巴的CFO蔡崇信（Joe Tsai）之间进行。期间，虽然突然爆出汤普森的学历造假事件而导致汤普森离职，谈判还是继续了。

讽刺的是，汤普森事件最初是由激进派股东丹•勒布（Dan Loeb）发现的，成功驱逐了汤普森后，他成为了雅虎新任董事长，并参与表决了这次的交易。丹•勒布持有雅虎近6%的股份，而且应该是赞成这次交易的。

然而，最终决定权将握在雅虎几经波折最新组建的董事会手上。它们本周末近两天或就该事宜进行投票。

尽管雅虎与阿里巴巴的交易似乎有了眉目，但本协议中未包含雅虎出售日本雅虎33%股份的谈判。这主要是由于双方估值差距较大。

尽管雅虎新任过渡CEO罗斯•莱文索恩（Ross Levinsohn）尚未真正介入阿里巴巴的交易，但如果交易获批，雅虎股价将会回升，莱文索恩将受益于交易带来的光环效应。(MK)

新浪科技讯 北京时间5月18日下午消息，消息人士透露， 阿里巴巴即将与雅虎达成协议，回购雅虎所持的大部分股份；目前谈判已经处于最后阶段。雅虎持有阿里巴巴将近40%的股份。

消息人士称，雅虎可能会先出售所持阿里巴巴股份中的半数，按照阿里巴巴集团整体350亿美元的估值计算，这20%的股份价值70亿美元。这一交易结构将按照35%的税率纳税。

雅虎随后将利用出售阿里股权带来的收益回购自身股份，以提振目前因为CEO被迫辞职而表现低迷的股价。雅虎还可能进行派息，安抚投资者。

此外，如果阿里巴巴集团上市融资，雅虎还将出售5%的阿里股份；在阿里上市之后，雅虎会最终出售剩余的阿里股份。

消息人士透露，交易计划尚未得到双方董事会的批准，但可能最早会在下周一宣布。这一消息最早是由科技博客AllThingsD报道的。

阿里巴巴与雅虎就股权回购的谈判已经持续数年，双方也曾经提出数个交易计划，但都最终未能达成一致，其中包括涉及日本软银的避税交易结构。

今年1月上任的雅虎CEO斯科特·汤普森(Scott Thomson)近期刚刚因为学历门事件被迫辞职。在他的短暂治理下，这家昔日互联网巨头进行了系列转型举措，也一度显现了复苏迹象，但他的辞职令雅虎再次陷入低谷期。

按照此前的转型规划，雅虎将分割非核心业务，转型为一家关注媒体业务的互联网公司。而雅虎虽然持有阿里巴巴高达40%的股份，却对这一业务没有实际话语权，成为纯粹的财务投资者。

在雅虎资金紧张的情况下，如果达成有利的交易计划，出售阿里巴巴股权换来巨额资金，显然更加有利于雅虎的顺利转型。而马云(微博)数年来一直渴望回购阿里巴巴股份。

此外雅虎还宣布任命前PayPal高管萨姆·施劳格(Sam Shrauger)和斯皮尔曼为新设立的消费电子商务部门联席主管。

雅虎股价周四在常规交易中下跌41美分至14.87美元，跌幅为2.7%，并在盘后交易中再次下跌2美分。(晓明)

由于Third Point在雅虎内部斗争中获胜，越来越多的推测称，雅虎新董事会将加速出售亚洲资产，特别是最有价值的阿里巴巴集团股份。但是其他观察人士称，勒布将会推行更加谨慎的策略，其中之一就是专注于阿里巴巴集团的上市。

雅虎拥有阿里巴巴集团42%的股份，在发起代理权之争运动期间，Third Point就将阿里巴巴集团视为“全球最有价值互联网公司之一”，潜在估值在大约350亿美元。

事实上，外界认为，包括雅虎日本股份在内的亚洲资产比雅虎核心业务更具价值，其核心业务市场现在被谷歌(微博)和Facebook等对手所统治。雅虎和阿里巴巴之间的关系也曾经因为股份纠纷剑拔弩张，众所周知，阿里巴巴CEO马云(微博)希望拿回雅虎所持有的大部分股份，而不是全部。

不过现在马云可以与勒布为代表的雅虎在会议会的谈判桌上讨论一下股份回购问题，但是雅虎投资人埃里克·杰克逊(Eric Jackson)认为，雅虎不应该急于要阿里巴巴谈判。杰克逊此前支持过Third Point的代理权之争。

“出售阿里巴巴集团股份就像你拥有Facebook 40%股份，然后以300亿美元的估值全部卖掉，而Facebook现在的估值为1000亿美元，”杰克逊称，“这将是雅虎公司历史上最大错误。”

杰克逊提出了一项折中方案，那就是雅虎将部分股份出售给阿里巴巴，但需要马云给出明确的IPO(首次公开招股)时间表。“你将会得到雅虎所持股份的确切估值，更重要的是，你将获得马云的IPO日期承诺。”

批发金融市场经纪公司BGC Partners分析师科林·吉利斯(Colin Gillis)认为，杰克逊的方案可以解决双方的利益问题。“雅虎将部分股份卖给阿里巴巴换取后者可能进行的IPO，这样一来，雅虎其实仍旧握有‘大量资产’。”

市场分析机构海纳国际(Susquehanna)分析师赫曼·粱(Herman Leung)表示：“雅虎需要将部分股份卖回给马云，这样才能让后者决定在未来1年、2年或3年内选择上市。你必须让马云满足于获得充足的股份。”

其实马云此前就已经暗示过这种交易方案，他在去年6月发给员工的电邮中称：“我们的利益与整个电子商务业界利益和日益增长的规模相一致，因此我们不能排除在未来让阿里巴巴集团上市的可能性，因为这是对支持并继续信任我们的员工和股东的回报。”

知情人士称，雅虎与阿里巴巴集团之间的谈判并未因为雅虎内部变化而破裂。雅虎、阿里巴巴尚未予以置评。(晓明)